资金加速流入新兴市场或延续强势表现

在中国央行降准、欧洲央行火力全开降息和扩大QE、美联储按兵不动并传递鸽派基调等利好因素刺激下,新兴市场股市自今年1月21日创下六年半低位以来持续上涨。特别是3月份,新兴市场股市显著跑赢发达市场,MSCI新兴市场指数3月份累计上涨10%,而同期MSCI全球指数上涨5%。

国际金融协会的最新报告称,预计外资在今年3月期间向新兴市场股票及债券共计净投入368亿美元,创近两年来的单月最高纪录。流入债券规模为189亿美元,流入股票规模为179亿美元。IIF表示,这一流入数据创下2014年6月以来最高水平,并且大幅高于2010年至2014年的平均水平(220亿美元)。四个新兴市场地区在今年3月皆呈现资金净流入状态。其中,亚洲以206亿美元居首,拉美市场以134亿美元紧随其后。

尽管新兴市场的本轮反弹与美联储此前传递的鸽派论调不无关系,但在刚刚收获了亮眼的一季度表现后,投资者对新兴市场在美联储加息期间表现的信心再度增强。管理着1.4万亿美元资产的Capital Group表示,认为美联储加息将不利于新兴市场股市的假设是错误的。从以往的经验来看,在美联储加息周期下,新兴市场的股市表现往往好于发达国家。“机会依然存在,新兴市场股市的长期增长故事并没有被改写。” Capital Group在报告中指出。

除了Capital Group,贝莱德、富兰克林邓普顿、高盛资管、瑞士信贷都公开表示对新兴市场未来表现越发乐观。太平洋投资管理公司附属顾问公司Research Affiliates LLC日前表示,目前新兴市场资产估值非常便宜,可以称得上是“十年一遇”的机会。摩根大通资产管理公司驻香港的亚洲首席市场策略师Tai Hui表示,令人鼓舞的消息是越来越多的预测者看好新兴市场,虽然该市场仍然面临着挑战。

华尔街知名投行Jefferies预计二季度全球股市的主题是资金轮动,投资者将把资产配置范围扩大到新兴市场。Jefferies在报告中指出:“美国经济数据改善、中国意外下调存款准备金率以及油价反弹,使得市场情绪迅速扭转,一季度末之前股票基金资金加速流入。在新兴市场的带领下,全球股市几乎回到了年初下跌的起点。不过投资者对新兴市场的配置比例仍接近15年低点。”

美银美林上月发布的最新月度基金经理调查显示,越来越多的投资者认为此前对新兴市场的悲观情绪过度,将“押注新兴市场”作为最关注交易的受访者占比达到26%,高于选择“做多美元”或“做空原油”的投资者占比。美银美林首席投资策略师哈奈特认为,这一结果释放了投资者对新兴市场的看涨信号。

不过,也有分析师提醒投资者,在乐观之余仍需防范风险。摩根大通新兴市场股市投资专家表示,最近新兴市场的形势发生了明显的改变,收益也让人很满意。但是在经过2015年一整年的低收益之后,新兴市场股市的反弹是否能够持续还很值得怀疑。