逆回购维持缩量 中下旬流动性存扰动

逆回购维持缩量态势。根据央行昨日公告,当日央行以利率招标方式发行了300亿元7天期逆回购,中标利率持平于2.25%。进入7月以来,逆回购一直维持在千亿以下。

根据Wind统计,截至昨日央行7月以来通过公开市场操作已净回笼资金8550亿元。

“跨过半年时点,市场流动性非常充裕,央行迅速大规模回笼资金,为应对接下来的大量MLF到期和7月的财税上缴腾出操作空间。”东莞银行金融市场部分析师余缘波昨日对本报表示,本周央行公开市场操作节奏可能发生变化,由回笼资金向市场投入流动性逐步转变。

此外,余缘波认为,近期影响市场流动性因素主要是逆回购到期、MLF到期和财税上缴等因素。“本周三有1270亿MLF到期,周五有1000亿MLF到期,届时将对市场流动性产生较大影响。在央行稳健货币政策下,预计央行继续增量续作的可能性较大。继续增量续作到期MLF,以MLF+逆回购组合工具应对临时性流动性紧张,向市场传递稳定市场流动性信号。”

同时,他表示,按照先前预计的7月份财税净上缴为5000亿左右,且集中上缴主要在本月中下旬。预计从本周后半段开始央行可能按惯例加大公开市场投放,提前应对财税集中上缴。

值得一提的是,尽管近期连续净回笼,但市场资金面仍然宽松。昨日,上海银行间同业拆借利率(Shi-bor)全线下跌。除1年期Shibor维持3.0500%外,其他利率水平延续了自6月29日以来的持续下跌趋势。其中,3个月Shibor报2.9240%,下跌0.70个基点,创自5月份以来新低;7天Shibor报2.3190%,下跌0.40个 基 点 ; 隔 夜 Shibor报1.9940%,下跌0.20个基点。

业内人士表示,自7月15日起,将陆续有超过4000亿元MLF到期,加上季度首月的所得税清缴等因素,本月中下旬影响短期流动性供求的不利因素有所增多,但预计央行维稳态度不变,将继续通过逆回购、MLF等流动性工具稳定资金面,资金整体平稳格局或将延续。