随着2016年5月全口径跨境融资宏观审慎管理新政策全面铺开,拉平了外商投资企业与中资企业从境外融资的门槛。2016年末,21世纪经济报道记者随外汇局广东省分局对全口径跨境融资进行了调研。
21世纪经济报道记者从外汇局广东省分局获悉,截至2016年末,广东辖内(不含深圳)办理全口径跨境融资宏观审慎管理业务备案339笔,备案金额折合55.9亿美元,提款金额折合36.3亿美元,结汇金额折合18.5亿美元。为41家跨国公司企业完成业务备案,集中外债额度140.24亿美元、集中对外放款额度103.86亿美元。
通过境外融资平台借入资金
以中国铁建投资集团为例,其于2014年从北京迁至珠海,彼时中国铁建一直尝试通过境外举债的方式以降低公司财务成本,但美元短债指标远远无法满足需要,且根据政策又无法自愿结汇。而该公司主要的项目集中在国内,借回来的钱如果不能及时结汇,就可能面临汇率波动风险。
全口径新政实施后,首次对中外资一视同仁,根据净资产的一定倍数合理开展跨境融资,对于航母级的央企来说不仅仅是简单止渴。而且,跨境融入资金可以根据企业资金调配需要,通过委托贷款方式,合理借给企业下属项目公司使用。
2016年8月,中国铁建从建设银行香港分行融入10亿元人民币。该公司相关人士表示,公司融入资金将主要用于建设工程项目,部分资金出于降低成本的需要用来借新还旧,偿还境内贷款资金。
21世纪经济报道记者在调研中发现,全口径跨境融资宏观审慎管理首次打破分裂监管格局,将中资企业纳入改革范围,同时采用本外币联合监管,并从资金使用上采用负面清单模式,对包括大型国企在内的所有中资企业是极大利好。
不过,该政策仍需要企业在中国香港等市场拥有融资平台,以融资平台为通道融入人民币资金。对于拥有跨境融资能力的大型企业而言,这项政策方便其进一步融入人民币资金;但对于大多数中小企业而言,设立境外融资平台仍难以落地实施。
外汇局广东省分局相关人士表示,全口径跨境融资宏观审慎管理作为宏观审慎管理框架下的初步践行政策,对于助推大型央企在内的中资企业海外融资具有较强的实践意义,同时也将进一步推动包括民营企业及中小微企业在内的中资企业试水海外市场,打通境内外资金融通渠道,为企业走出去以及资金引进来提供政策保障。
人民币跨境资金池归集资金
“格力电器人民币资金池业务于2016年初落地,截至2016年10月,企业办理资金收付业务合计188亿人民币,极大地便利了企业跨境调拨资金。”格力电器格力电器副总裁、董事会秘书望靖东表示。
所谓跨境双向人民币资金池业务,是指跨国企业集团根据自身经营和管理需要,在境内外成员企业之间开展的跨境人民币资金余缺调剂和归集业务。
在过去外债管理办法中,外商投资企业可以通过“投注差”(投资总额减去注册资本的差额)模式借入外债,中资企业借入外债则需要外汇局或发改委相关部门审批,无法便捷地从境外融入资金。
由于广东省是外向型经济大省,企业跨境融资需求较大,单纯的美元额度无法满足企业需求。
这一政策从2015年末开始突破。2015年12月,国家外汇局同意广东自贸区实施外债资金意愿结汇政策。2016年1月,央行同意广东自贸区实施全口径跨境融资宏观审慎管理政策。2016年4月,广东自贸区广州南沙新区片区和珠海横琴新区片区先后有3家企业办理了全口径跨境融资签约备案业务,有4家企业办理了跨境融资资金意愿结汇业务,标志着两项改革新政成功落地。
2016年5月3日、6月9日起,两项自贸区试点政策分别推广至全国,自贸区外的广东企业也可以享受原自贸区内企业才能享受的政策红利。这一政策可以使跨国企业获得了以企业净资产为基数的全口径跨境融资额度。
望靖东表示,对于出口企业而言,通过人民币跨境资金池,可以利用两个市场归集资金。2016年9月,格力电器报备以横琴保理公司为主办企业的资金池业务,从而拓宽了吸收境外低成本人民币资金额度。
随着美元加息,国际金融市场波动加大。“对出口是有利的。2016年格力出口增长20%。而且,格力集团账上有美元。由于美元升值,汇兑收益20多亿元。”望靖东表示。
21世纪经济报道记者从农业银行珠海分行获悉,2016年9月,格力电器从其香港子公司借入2.2亿美元外债,借款成本约1%,借款时间为5年,该笔资金主要用于生产经营、偿还境内贷款等方面。这是广东省金融机构单笔金额最大的业务。
“企业获得了净资产为基数的全口径跨境融资额度。特别是中资企业,获得了同等借入外债的权利,充分利用境内外融资市场,降低企业融资的成本。”农业银行珠海分行相关人士表示。
美元加息等带来的不利影响在于,“境外融资成本也在提高。去年我们在香港的美元融资利率是1.3%左右,今年上涨到1.5%-1.6%。”珠海某企业融资负责人表示。不过,境外融资成本相对境内仍有一定优势。
(编辑:马春园,邮箱macy@21jingji.com)
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