富达国际：亚洲股市今年表现有望追平发达市场

富达国际亚太区(日本除外)首席投资总监欧察德在6日发布的最新报告中表示,亚洲(除日本外)股票市场的估值具吸引力,且中国及印度等区域内主要市场的结构性改革进程顺利,预计亚洲(日本除外)股市在2017年的表现有望追平发达市场。

自2011年起,亚洲(日本除外)股票表现一直落后于发达市场。欧察德表示,由于投资者担心商品价格下行、美元强势和中国市场以信贷拉动增长模式的潜在风险,导致亚洲股市估值持续低于其长期平均值。但不论是英国“脱欧”进程还是美国新任总统的政策带来的短期不明朗因素,新兴亚洲市场都不应因为政治因素而较西方市场存在大幅折让。

欧察德指出,长远来看,投资者应留意亚洲主要市场的结构性改革进程。印度在商品及服务税的改革和废钞事件上的举措虽然将无可避免地对短期经济增长造成冲击,但反映了印度政府积极改革的决心。印度的长期增长前景仍然乐观。印度尼西亚的情况也相似,如征地改革和税务豁免等改革都已有所进展。

欧察德还指出,中国在维持足够的名义增长率的同时,正缓慢地实现经济再平衡,减少对信贷驱动固定资产增长的依赖,而以持续性的零售消费为增长动力。但迅速增加的债务水平令人担忧,而部分行业仍有产能过剩的情况。不过中国市场是主动选股的理想环境,自下而上的研究结果显示,很多公司正在企业管治和资本配置方面有所改善。此外相信A股纳入MSCI新兴市场指数将成为中国股票市场的催化剂。一旦达成完全互换,A股将在MSCI亚洲区(日本除外)指数中占重要比重。

对于美联储加息给新兴市场带来的影响,欧察德表示,在过去的加息周期中,亚洲市场在美国利率上升的环境下普遍表现良好,反映了利率上升是体现全球增长强劲的典型现象。虽然这个周期可能会出现不同特征,但相信美联储有望以缓慢的速度加息,以维持经济复苏的势头。