恒指开年领跑 基金加速捕捉港股“风口”

2017年开年以来,香港恒生指数累计上涨6%,在全球主要市场中处于领先位置。从资金流向来看,数据显示,沪市港股通近30个交易日连续呈现资金净流入,深市港股通则自2016年12月5日开通以来均为净买入。多位基金经理表示,随着香港市场的投资价值不断被发现,投资者对港股的关注度日益提升。在内地投资者进行财富全球化配置的大趋势下,港股2017年有望迎来较大的超额收益行情。

资金加速南下布局

Wind数据显示,步入2017年以来,截至2月7日,香港恒生指数累计上涨6%,恒生国企指数上涨4.92%;相比之下,标普500指数累计涨幅为2.4%,日经225指数下跌1.07%,上证综指涨幅为1.59%。

港股开年以来的良好表现令港股展现出强大的“吸金效应”。东方财富Choice数据统计,今年以来截至2月6日,在沪港通资金流向中,港股通(南向)取得173.79亿元的资金净流入;在深港通资金流向中,港股通(南向)净流入41.17亿元,两项合计净流入215亿元。

在此背景下,向来对市场“风口”嗅觉灵敏的公募基金开始加大沪港深基金的布局。统计数据显示,在当前市场上的53只沪港深主题基金中,有19只是去年四季度以来成立的。另据证监会发布的《2017基金募集申请公示表》显示,截至1月20日,还有16只沪港深基金正在等待批复。

基金2016年四季报显示,现有的沪港深基金普遍提高了港股仓位。统计数据显示,截至去年12月底,在35只披露四季报的沪港深主题基金中,有10只基金仓位超过90%;有18只基金仓位超过80%;仅有7只基金仓位不足50%。

具体来看,中海沪港深价值优选、前海开源沪港深新机遇、前海开源沪港深蓝筹、前海开源沪港深汇鑫、汇添富沪港深新价值和工银瑞信沪港深股票等6只基金前十大重仓股均为港股标的。其中,前海开源沪港深新机遇是去年四季度持有港股最多的基金,其前十大重仓股市值合计占基金净值比重为62.49%,建设银行、工商银行和中国银行的净值占比均超过8%。

业内人士指出,港股市场之所以获得内地资金的持续青睐,源于其显著的价值洼地优势。就指数估值来看,恒生指数是全球主要股票市场中估值最低的市场之一。数据显示,截至2月6日,恒生指数的市盈率只有11.5倍,远低于深证成指的30.61倍,也低于上证综指的16.42倍。而在行业估值方面,以香港金融业为代表的多个板块都处于“行业破净”状态,因而具有较大升值潜力。

基金捕捉港股“风口”

展望2017年,多位基金经理均认为,在内地投资者进行财富全球化配置的大趋势下,港股市场今年有望迎来较大的投资机会。

“环顾当前的全球资本市场,我们可以发现,中国仍是全球经济增长最快的地区之一,而A股和港股却是全球估值最低的市场之一。这对‘高增长+低估值’的市场组合对全球投资者来说,都具有不小的吸引力。尤其在2017年,投资机遇可能更加突出。”汇丰晋信沪港深股票基金的基金经理程彧如此表示。

程彧指出,一方面,中国宏观经济的持续复苏和持续的改革红利将有利于提升在AH两地上市的公司股票的整体估值;另一方面,从大类资产配置的角度来看,限购等“去杠杆”措施,将使资金从房市流向股市,从内地流向香港,从而为沪港深三地资本市场带来更多新增资金。此外,对美国经济预期的修正也有望令国际资本回流到以A股和港股为代表的新兴市场。而最关键的是,在经历连续上涨以后,欧美市场已经积累了大量的风险,与之相比,A股和港股的风险却已经获得最大程度的释放,有望迎来市场拐点。

广发全球精选的基金经理余昊也表示,港股在2017年将迎来较好的投资机会。从流动性上看,特朗普带来的强势美元无法改变内地资金流入港股的趋势;从基本面上看,持续的供给侧改革和有利的库存周期给中国经济带来了小阳春,企业盈利和ROE水平显著回升,也有利于港股的盈利增长和估值扩张。

在选股策略上,前海开源基金执行投资总监、国际业务负责人曲扬认为,有两类股票值得积极配置:一是成长股,二是价值股。

在曲扬看来,港股市场中不少成长股增长的确定性比较高,增长的速度非常快,但估值水平受整个市场估值体系和流动性的影响,正处于比较低的位置,持有这类股票有望赚到业绩增长的钱。随着时间的推移,港股市场估值会出现扩张,成长股还有双击的机会,这样的成长股战胜市场获取超额收益的可能性非常大。

价值股方面,曲扬认为,一些经营稳健、盈利稳定、分红收益率高的公司有望为投资者提供稳定的现金回报。