不必过分看空 走价值投资路

节后市场延续了波澜不惊的震荡格局,投资者一方面还没有完全从节日气氛中恢复过来,另一方面继续对市场保持谨慎态度,不愿积极介入,导致市场成交量保持地量水平,热点不多也不明确,人气不足。对于今年的A股市场,不宜过分看空。

本周,有一个数据需要引起注意,中登公司数据显示,1月23日至2月3日,新增投资者数量21.92万人,与今年以来单周开户水平相当,仅为2015年牛市时最高值的七分之一。而上期末持仓投资者(含B股)数量为4993.61万人,其中A股持仓投资者数量为4896.54万人。查询历史数据发现,2015年6月19日,持仓投资者数量首次突破5000万人,此后一直维持在5000万人以上,最新持仓者数量是近20个月首次跌破5000万人关口,说明市场处于股票出清阶段,而且出清过程已进入中后期。从历史极值分析,目前持仓股民或许正在历史极低的位置,意味着可以用股票砸盘的人减少到极低点,喊口号看空的投资者正在成为空头的主要动力。整个市场做空的动力并没有想象的那么大,投资者应保持冷静和理性,不要把股票割在地板上。值得一提的是,机构大户的数据似乎出现明显回暖,其中持股市值在1亿元以上的自然人以及机构,其持股户数有一定程度改观。数据显示,在2015年6月的月报数据中,持股市值在1亿元以上的自然人有4359人,而2016年12月月报则显示该项数据为4680人。至于机构方面,在2015年6月月报中,持股市值1亿元以上的数据为9817户,而2016年12月月报所显示的数据为10009户。这或许意味着先知先觉的机构投资者已经开始默默布局。

虽然前段时间凶猛的险资举牌被管理层叫停,但险资举牌选择标的的投资思路正在深刻影响着A股市场的投资者。在与投资界的牛散交流中,笔者明显感到他们的投资思路发生了转变。这些牛散以前许多以潜伏低价垃圾股赌重组来获得超额收益,但最近普遍布局优质蓝筹品种,获得稳定收益,他们开始注重股票的盈利和分红,成长性和行业景气度,这与前期险资的投资思路相一致。在目前的经济形势下,并不缺乏资金,难在找到好资产,如果想通过好的资产达到保值增值的目的,对于那些优质公司股权的争夺是必然的,这也就不难理解手握一大把现金疯狂举牌优质蓝筹股的险资了。

在中国资产证券化比例已经不低的市场环境下,没有上市的好资产不多,资产注入带来的乌鸦变凤凰的效应显著下降,想通过资产重组获得超额收益变得越来越难,对于传统的A股投机思路的打击越来越大。因此,会有更多投资者关注投资标的的质地,走上价值投资的道路。市场上那些稀有的、行业景气度高的优质成长品种将具备刚性需求。