毅达资本混改三周年：管理资产规模增长10倍

2014年2月,由江苏高科技投资集团内部混合所有制改革组建的毅达资本,在国有创投改革探索中率先进行市场化实践,管理团队持股65%的破壳之举在业内引起强烈反响。3年后,当初混改“尝鲜者”资产管理规模增长10倍,股权投资总额超过70亿元,累计投资企业超过650家,综合实力迅速跃居创投行业第一梯队。

在摸着石头过河的成长路上,毅达资本董事长应文禄坦言,能够取得如此成绩超乎他的预期,而国有背景创投最终能迸发无穷活力归功于混合所有制的改革。在坚定走市场化方向的道路上,毅达资本做了很多探索,它所趟出的新路子,正在成为同行借鉴学习的样本。

激励机制调动员工潜能

近几年,国家把创新驱动确定为发展战略,对创新、创业、创投的重视程度前所未有。无论是国家层面,还是地方层面,都陆续出台了很多配套的鼓励和推动创投行业发展的优惠政策。去年国务院发布的创投国十条明确提出,支持具备条件的国有创业投资企业开展混合所有制改革试点,探索国有创业投资企业和创业投资管理企业核心团队持股和跟投。

而毅达资本早已率先实践混改,在成立时的持股比例设置上就开创了业内先河,其中江苏高投集团持股35%,原江苏高投集团的创投业务团队负责人搭建的核心业务管理团队即5位创始合伙人持股65%。

用公司内部人的话来讲,毅达资本是站在江苏高投的肩膀上成长起来的公司,但在改革前做创投业务,和个人其实没有直接的利益关系,遇到可投可不投的项目,一般选择不投,或者稍有风险的项目直接砍掉是常有的事情,强调程序完整和免责文化是那时候做投资的潜在基调。

“改革后做投资时最大的感受是投下去项目更加上心,要权衡各个方面,因为涉及到自己的切身利益,自己和项目锁定的概念会更强一些,这种发自内心的责任感和积极性是和改革前无法相比的。”毅达资本的80后合伙人厉永兴告诉证券时报·创业资本汇记者,“而公司扁平化的管理结构能够极大地提升效率,任何时候任何人都可以直接对话领导层,为了项目在最快的时间内推进,团队内任何需要配合的人都能迅速作出回应。”

因为投资业绩突出,厉永兴去年晋升为业务合伙人,诸如他这样的80后正在逐渐成长为毅达资本的一批中坚力量,而能够让他们常年保持“打鸡血”的工作状态很重要的一点就是改革以来实行的激励机制,破格提拔,靠业绩说话的制度设计才能使得他们充分利用工作的平台获得成长。

在创投行业,人才是机构核心的竞争力所在,正是基于这样的认识,应文禄一直在琢磨如何将更多优秀的人吸引到毅达资本的平台,在这里能够有荣誉感,认同感和获得感。

所以在混改过程中,对于员工的中长期激励和当期激励都做了制度性的设计。投资经理项目投出给予当期激励,项目退出给予退出激励,而针对核心管理层,则侧重在股权方面,做一定的期权安排,秉承的一点即越是顶层管理者激励越是劣后,先承担最后的责任再分享最后的收益。

而激励机制有一套量化的标准,针对不同层级各有侧重。例如公司管理合伙人,主要采用中长期股权激励,以保持公司管理的稳定,对基金投资人负责;对于公司业务合伙人,采用短、中期激励并结合适度的长期股权激励,让核心团队与公司长期共同成长。

“大平台协同,小分队建制”是应文禄希望的一种工作机制,而用工匠精神,产品思维强化投资意识,进一步将毅达资本的产业金融能力,整合资源能力以及全方位增值服务的能力全面激发,成为一家完全市场化的机构。

正如深圳一位大型私募的人士评价,毅达资本特殊的背景决定了其既能继承原来江苏高投体系下所强调的规范意识、风控意识,又能在市场化运作的过程中严守规则,和行业内一些对行业规矩漠视的民营机构形成对比,改革不失方向和原则。

清科集团总裁倪正东也曾在国家中小企业发展基金子基金成立时表示,毅达资本的改革堪称国有创投混改标杆,长期有效的运营管理机制以及科学合理的薪酬激励机制能够实质有效地解决原有体制下的弊端。

混改先锋剑指大资管平台

根据公开资料,在过去的2016年,毅达资本成功将管理能力输出省外,成为百亿皖江基金管理人,完成首期20亿资金募集;中标45亿国家中小企业发展基金子基金,成功引入险资、银行等机构投资者,当年新募资金规模突破300亿。

不仅传统业务领域捷报频传,记者了解到,毅达资本在做市业务也取得了重大进展,成为入围首批10家进入私募做市业务试点专业评审现场验收环节的私募机构;不动产投资基金迅速崛起,投资规模增长至80多亿元。

2017年毅达资本的小目标是树立创投行业实力强、规模大、形象美、业务专的标杆。在应文禄眼中,未来10年是创投行业发展最好的时代,也是私募股权投资创造财富的最佳时代,VC/PE自身就是最大的风口行业,对标国际一流的私募股权投资管理机构黑石、凯雷,都不仅仅是做股权投资,根据不断变化的环境,毅达资本真正想构建的是一个大资产管理平台,多项投资业务全面开花。

改革三年,毅达资本的板块布局逐渐扩大,从仅仅围绕股权投资,到改革第一年不动产投资基金建立,今年更是会在金融板块发力,形成三马奔腾的局面。继去年拿下新三板私募做市商资质以后,公司进行了相应的金融人才储备,未来会向私募证券基金方向探路,适时申请公募基金牌照。应文禄希望用创投理念为内核,贯穿不动产、投行、证券业务,做大做强资产管理平台,再过3年,完成管理资金1000亿规模的小目标,投资企业达到800家以上,上市公司超过150家。

改革后员工从“要我干”变成“我要干”精神面貌的彻底转变也时刻感染着应文禄,过去一年,应文禄自己看过的项目超过200个,而公司投资经理所接触的创业企业更多,中轴区间是每人每年看150~200家企业。为了进一步解放生产力,更加激励员工的干劲,二次改革措施呼之欲出。

“去年我们晋升了8名业务合伙人,拟对他们做相应的股权激励安排,而未来3~5年会选拔更多,争取能够提拔30名业务合伙人,目前的计划是从创始合伙人的股权中分配一部分出来给业务合伙人,期望能分出的比例是在10%-15%,预计2017年上半年就能推出。”应文禄说,“而管理公司走证券化之路也在提前做安排和布局,管理公司预期也将在今年下半年进行第一次增资,引入新股东主要从多元化和资源的协同角度考虑。”