国泰基金申坤：把握企业成长性 赚足估值提升的钱

在基金经理这个以男性为主的群体中,女性基金经理可谓是一道独特的“风景”。国泰基金的基金经理申坤凭借自身对风控的重视以及稳健风格,在和男性的竞争中显示出了自身的实力。申坤自比“灰马”,相对业绩“黑马”她多了一份稳健,但相对“白马”型选手,她的进攻性却不容小觑。

目前申坤操盘的两只基金分别是混合型基金国泰成长优选和股票型基金国泰金鑫,这两只基金的业绩不仅远远跑赢大盘,而且在最近一年同类基金业绩排行中把其他基金都甩到了身后。银河证券数据显示,截至3月3日,申坤管理的国泰成长优选基金和国泰金鑫最近一年的回报率分别达到了45.14%和39.07%,分别排名同类基金的第二和第四名,这一业绩与其稳健的仓位组合和操盘手法密切相关。

取得如此稳健的投资回报,有何独到的投资方法?面对记者的问题,申坤非常坦诚地分享了从调研到分析最后落实到操作的投资经验。“真正给投资者带来回报的是有成长性的公司,而不是所谓能把故事讲好的小市值公司。”申坤在接受上证报专访时表示,“然而,寻找这些真成长的公司需要有一套行之有效的投资方法。”

首先要明白投资赚的是什么样的钱。这是申坤认定的投资第一要诀。她指出,选股就要挖掘那些有真成长的公司,这就需要把握这类公司业绩的成长性。“因为在A股市场上投资者风格各不相同,有人喜欢赚市场博弈的钱,有人擅长赚大类资产配置的钱,而我更擅长把握企业的成长性,赚企业业绩增长的钱,赚业绩超预期提升估值的钱。”申坤进一步解释道。

其次,如何在茫茫股海中找到具备真成长的好股票呢?申坤指出其一般会从两方面下手。一是这个公司所处的行业必须是长期增长前景好,符合经济转型方向的行业。二是这个公司必须具备自身的竞争能力。但如何判断竞争能力?首先要去看这个公司的盈利能力,其ROE(净资产收益率)得到不断提升;其次市场空间要足够大,短期看不到天花板;最后一点也是最重要的一点,就是产品或者说商业模式不能简单被复制,要有一定的行业进入门槛。

最后,买股票的时候一定要注意均衡配置,注重风险的控制。申坤坦言,自己作为女性会相对多一份风控意识。“我更注重组合攻守兼备的能力,进攻与防御兼备才是跑赢同业的关键所在。以业绩高增长的小市值成长股进攻,以估值合理增长确定性强的中盘蓝筹股防御,只有根据不同的市场环境和持仓个股业绩的变化及时进行动态调整,才能有更好的收益。”

谈及对后市的看法,申坤也分享了自己的观点:“从整个宏观经济环境来看,经济大幅下滑的可能性非常低。而A股市场经历了去年年初两次熔断之后,市场风险已经得到较大程度的释放,现阶段市场的风险偏好也在逐步企稳,但仍然处于较低的位置。如果从微观层面来看的话,很多处于细分行业的子公司有很好的业绩成长,值得关注。”申坤特别指出,作为女性对于消费电子、家电、食品饮料等品牌消费品有更直观细腻的观察,这些也是她比较看好的行业。

当记者问及作为女性投资人的一些投资心得时,申坤爽朗地回答道:“投资生涯更多看的是中长期业绩,路漫漫,必须保持独立思考,还得兼具强大的自我约束能力。”从2010年4月加入国泰基金,历任研究员、基金经理助理,再到基金经理,作为一名新锐基金经理,期待她这匹“灰马”取得更好的业绩。