债券承销首季锐减1.7万亿 AA+级以上发行缩水一成

去年12月以来,国内债券市场进入深度调整。同时,在金融去杠杆、一行三会强监管政策等因素影响下,今年一季度债市承销和发行均明显较去年同期回落。

数据显示,2017年一季度(截至3月21日,下同)各金融机构债券承销总金额为1.34万亿元,较2016年同期的3.03万亿元锐减约1.7万亿元,下滑幅度达55.78%。其中,75家券商承销债券金额达5503.12亿元,同比下滑52.15%;40家银行承销债券金额7901.62亿元,同比下滑57.97%。

债券发行积极性也在全面下滑。年初至今,AA+级以上债券发行总额占比,从去年同期的20.26%降至10.43%。3月前15天,有34家企业被迫取消或延迟发行债券,累计金额达337.5亿元。

有业内人士分析,债市在2017年上半年主要受市场波动和政策因素影响,仍处供需两弱之中,真正回暖要到2017年下半年。

承销前十仅一家券商

数据显示,银行仍然包揽债券承销商排行前五位。建设银行、工商银行、农业银行、中国银行和兴业银行包揽债券承销商排行前五,仅建设银行一家承销金额超过千亿元,达1019.07亿元。而去年同期排名前十的承销商承销金额均超千亿,建设银行承销金额达2196.97亿元。

2017年初至今,中信证券成唯一一家进入承销榜排名前十的券商,暂列第6位,较去年同期排名第11位上升5个名次。去年同期,中信建投证券、国泰君安证券两家券商挤进前十,分列第六、第七位。

高评级债券发行额大减

近期债券市场消息云集。受一行三会债市强监管政策和央行宏观审慎评估体系(MPA)考核等政策影响,债券市场利率上行,发行市场受阻。

“受市场波动和监管政策影响,债券市场承销和发行全面下滑。”平安证券固定收益部副总经理石磊在接受证券时报记者采访时说,“高等级债券不愿意在目前高利率的情况下发行,低等级的债券想发没人买。”

Wind数据显示,2017年初至今,AAA级债券发行总额为5614.52亿元,占全部等级债券发行额的8.03%,这一数据在去年同期达15.85%。AA+级债券发行总金额为1256.83亿元,占比为1.80%。

另有数据显示,3月1日至15日,有34家企业被迫取消或延迟发行债券,累计金额达337.5亿元,而2016年同期金额为124亿元,今年2月同类数据为120亿元。

石磊预计,债券市场在上半年主要受市场波动和政策因素影响,仍处于供需双弱之中,真正回暖要到2017年下半年。

华宝证券分析师杨宇在研报中表示,债市仍面临两大风险:一是金融去杠杆超出市场预期的话,将会对市场带来一定的负面冲击;二是美元进入加息周期,加息次数超预期的话,10年美债收益率上行将会带动国内债券收益率中枢再上一个台阶。今年的机会可能在于下半年风险持续释放后的预期差。