供给接踵而来可转债市场颓势尽显

申购光大银行转债的资金刚刚解冻,骆驼转债又将开启发行。这也让存量可转债市场感受到不小的扩容压力,再叠加A股跟随美股回落,可转债颓势明显。

光大银行转债昨日公布了网上网下中签公告,但周五骆驼转债便即将发行。9日两家公司拿到批文,此后不到两周便启动发行,让市场顷刻之间感觉到扩容的压力。

截至目前,还有五家公司发行可转债方案获得了证监会审核通过,但尚未获得批文。“由于再融资政策鼓励发行可转债,因此未来也大概率会启动发行。”一家投行人士表示。

不仅市场面临扩容压力,周三,受到美国股市回调影响,A股迅速回落,可转债也遭到来自股市的冲击。其中,格力转债跌幅超过1.15%,成交也显著增大。此外,航信转债、白云转债、蓝标转债跌幅紧随其后。

“周三中证转债指数虽然跌了0.24%,但不少券种开始放量走弱,可转债调整迹象明显。这也是近期少见的格局。”海通证券分析师张崎表示。

就短期表现而言,可转债市场近期亮点很多。比如白云转债和歌尔转债,均已到达了130元的水平,正股距离强赎价格很近。其中,周三上午曾冲破赎回价格的歌尔转债,受累大盘调整,最终未能如愿。

不过对于整体而言,可转债定价仍十分尴尬。中信证券认为,如今转债市场的“尴尬”更多的来自于可选个券的稀少,满足价格有空间、估值安全垫较大,正股短期向上潜力、流动性较好等标准的个券几乎没有。

数据显示,目前可转债市场转股溢价率仍然偏高,整体在30%以上,同时距离债底还有相当距离。

“很明显,市场对于扩容压力仍十分忌惮,并且未来仍将向合理估值靠拢。”张崎认为。

对此,中信证券认为,接下来更应该关注新券发行带来的打新机会。