沪指失守年线 静待市场企稳

周一沪深股市大盘继续调整,沪综指跌破年线,年线争夺战正式打响。月初以来市场流动性未如预期明显改善,投资者对流动性趋紧的担忧情绪延续,导致增量资金匮乏,存量资金流失。

机构人士指出,年线是资金使用一年的平均成本,是一个长期趋势线,市场继续大幅下挫的概率并不大。不过,当下并非抄底良机,还需等待市场出现企稳信号。

“钱紧”仍是市场关注焦点

昨日沪综指下跌0.79%,深成指下跌1.91%,中小板指数下跌1.29%,创业板指数下跌1.62%。虽然主要指数全线飘绿,但上证50指数尾盘突然逆袭,小幅上涨0.24%,成为“万绿丛中一点红”。

沪综指0.79%的跌幅并不算大,但个股却遭遇惨烈杀跌。两市正常交易的2963只股票中2414只股票出现下跌,占比超8成。其中,41只股票跌停,398只股票跌幅超5%,938只股票跌幅超3%,个股杀跌力度不小。

分析人士指出,权重股午后大举走强一定程度上掩盖了市场的弱势,指数跌幅有限,个股杀跌猛烈。从成交额来看,沪深股市成交额维持在4000亿元左右,并未明显放量,底部承接力量不足。

统计显示,5月共有9095亿元资金到期,四周分别为4700亿元、1100亿元、2495亿元和800亿元。4月央行进行公开市场操作投放8800亿元,回笼6700亿元,实现净投放1400亿元。如果5月央行继续保持当前公开投放节奏,后期面临的流动性压力将偏大。

从流向上看,A股资金撤退更加坚决,5月以来沪深股市连续出现资金净流出,其中有三个交易日净流出金额超过200亿元,5月5日沪深股市净流出金额更是达到262.55亿元。银证转账连续三周资金净流出,日均存量资金又创近一个月来新低,显示有机构资金离场避险。

随着二季度金融监管政策集中落地,资金面紧张态势可能会延续。对于A股而言,流动性紧张可能会抑制进入股市的资金,由于缺乏增量资金加盟,多方心有余而力不足,“巧妇难为无米之炊”,行情持续回调,归根到底还在于市场“钱紧”。

等待上行趋势形成

年线是资金使用一年的平均成本,是一个长期趋势线。从历史数据来看,指数运行到这个位置时,通常会有争夺和反复。昨日沪综指跌破年线位,宣告年线争夺战开打,多空双方也势必会在这一位置展开激烈争夺,此时投资者应该选择抄底,还是继续等待呢?

申万宏源证券研究部联席总监钱启敏表示,“虽然沪综指昨日跌破年线,但会有反弹出现,回到年线附近。不过,由于当下市场热点散乱、缺乏主线,整个市场环境不佳,这波反弹可能比较短,比较快,不建议投资者参与。建议等待稳定的右侧上行趋势形成,仓位较低会较为主动。”

方正证券任泽平表示,从去杠杆进程来看,相比债市、房市,股市经过清理场外配资、规范两融、查万能险举牌等杠杆去化相对充分。当前金融杠杆更多地藏身于银行同业、券商资管、基金子公司、地方融资平台等领域,穿透后对接的主要是债券、房地产、地方基础设施等基础资产,这也是当前金融去杠杆的高压领域。

去杠杆短期有阵痛,长期有助于挤泡沫、降成本、控风险、服务实体经济,在需求侧引发经济二次探底,在供给侧推动产能出清和行业集中度提升。因此,维持股市震荡市判断,回调将是买入优质龙头股的机会。