三大油脂联袂走强 供给压力制约反弹空间

5月8日,三大油脂全线上涨,延续了反弹格局,市场出现抄底买盘。业内人士指出,需求方面,随着国际斋月需求显现、国内油脂消费逐渐复苏,预计5月国内油脂走势不会比4月差。不过,供给面上的较大压力依然制约油脂的反弹空间。

油脂上涨难掩库存压力

昨日,期货市场上三大油脂表现较为强势。其中,棕榈油1709合约收报5354元/吨,较前一日结算价上涨2.76%,高居主力合约涨幅榜首位;豆油1709合约收报5898元/吨,较前一日结算价上涨1.27%;菜油1709合约收报6452元/吨,较前一日结算价上涨1.00%。

现货市场上,前期涨势较多的菜油涨幅较小,而豆油、棕榈油涨幅在60-100元/吨不等。豆油方面,河北秦皇岛地区一级豆油工厂报价5900元/吨;广西防城地区一级豆油报工厂报价5790元/吨。棕榈油方面,天津地区24度棕榈油贸易商报价5700元/吨;山东日照地区24度棕榈油工厂报价5700元/吨。

总体而言,周一国内油脂市场从上周五夜盘的高位有所回落,不过仍处于反弹格局中。棕榈油市场近月合约相对坚挺,市场出现抄底买盘,资金介入使得价格涨势明显。

不过,国信期货指出,尽管国内油脂市场反弹走势,但不可否认的是,当前国内豆油、菜油库存增加明显,其与棕榈油偏低的价差结构,挤占了部分棕榈油的消费份额。随着后期大豆、菜籽进口量的增加,国内油脂库存仍将高居不下。

新湖期货分析师陈燕杰表示,供给方面,虽然5月国内豆油库存仍将回升,但回升速度或因消费的相对转好而变得较为缓慢。国内棕榈油5月库存有可能回落,至少也难持续回升。菜油国储出库或将完成,但中间渠道库存压力预计仍不小。因此,整体来看,国内油脂5月供给整体压力仍大。

海关总署最新公布的数据也显示,中国4月份进口食用植物油56万吨,3月份进口食用植物油45万吨。1-4月份食用植物油进口总量为197万吨;去年同期累计为185万吨,同比增加6.4%。

需求面或有亮点

展望后市,油脂需求方面或存在亮点。陈燕杰认为,需求方面,随着国际斋月需求显现、国内油脂消费逐渐复苏,预计5月国内油脂走势不会比4月差,或底部震荡甚至反弹。

中州期货也持偏多观点。其认为,操作上,豆油1709合约震荡反弹,期价在20日均线附近走势反复,空单建议离场观望;棕榈油1709合约大幅拉升,短期反弹或将延续,关注上方60日均线附近压力,暂时观望;菜油1709合约震荡走高,期价短期或延续反弹行情,暂以反弹思路对待。

瑞达期货也认为,需求面上,斋月节备货活动预期给价格带来一定支撑,使得近期棕榈油表现抗跌。不过,从中长期来看,3月马来西亚棕榈油产量增幅高于预期,未来几个月还保持在增产周期内,远期库存压力趋升,制约棕榈油期货价格上方空间。技术上,棕榈油1709合约高开高走,短线呈现技术反弹,上方压力关注5400元/吨-5450元/吨一带。