发行美元主权债券是推进金融业对外开放重要举措

近日,财政部有关负责人就2017年发行美元主权债券相关问题表示,此次发行美元主权债券,将重启国际资本市场融资渠道,为境内外主体增加重要的投资和避险工具,丰富国际资本市场金融产品,进一步增进与国际资本市场的密切联系,提升金融业开放水平。在经济持续增长、外汇充足的情况下,中国政府并没有强烈的外部融资需求,本次发行主权外币债券,融资并非首要考虑,募集的资金将用作一般政府性支出,统筹使用。

有利于提高金融业对外开放水平

上述财政部有关负责人表示,我国再次面向国际投资者发行主权外币债券,是站在新的历史起点上推进金融业对外开放的重要举措,对扩大金融业双向开放具有重要意义。一是有助于提高金融业对外开放水平,提升金融服务实体经济的能力。二是有利于建立中国外币债券定价基准,完善主权外币债券的收益率曲线。三是有利于促进国际投资者对中国经济的理解,增强国际投资者参与中国经济发展的信心。四是有利于优化政府债务结构,使债务结构更加均衡。

截至2016年,我国政府外债余额为181亿美元,占国债余额1.06%,且其中85%为在离岸市场发行的人民币国债,这一比例既远低于中国的历史水平,也远低于国际平均水平。适量发行主权外币债券,有助于让中国的主权外债结构更加均衡。

国际评级机构备受质疑

在今年5月份和9月份穆迪、标普相继调降中国主权信用评级的背景下重启主权外币债券发行,财政部表示,国际评级机构在评级方法上的局限性和“顺周期”性,在2008年国际金融危机之后,已经备受国际社会和投资者的质疑。一些国际评级机构基于西方发达国家经验和惯性思维开展主权信用评级,对中国经济的发展路径、增长模式、体制特点的认识存在局限性,对中国经济良好基本面和发展潜力存在误读。国际市场上成熟的专业投资者,都建立了内部独立的风险定价体系,对中国的真实主权信用状况,会作出客观判断。

该负责人表示,目前,香港人民币国债初步形成了覆盖所有关键期限的国债收益率曲线,较好地发挥了市场基准作用。在推进人民币国债发行工作的过程中,财政部一直遵循“尊重市场”的原则,使人民币国债的发行规模与香港人民币市场容量和投资者需求相适应。

2016年以来,随着外部环境发生变化,香港人民币市场有所回调,经国务院批准,财政部相应减少了人民币债券的发行规模,同时适量发行美元主权债券,总量仍保持约280亿元。此次发行地点选择在香港,体现了中央政府对香港保持国际金融中心地位的一贯支持。