今年新增地方债预计2.5万亿元 “中国版市政债”有望扩大

主持人苏诗钰：2017年地方政府债发行量在4.36万亿左右，较去年的6.05万亿元减少1.69万亿元。本报今日就地方债发行的相关问题做详细解读。

各机构近日纷纷发布2018年地方债预测数据。2017年地方政府债发行量在4.36万亿元左右，较去年的6.05万亿元减少1.69万亿元。对于2018年地方债规模，各机构预测下限为4万亿元，看高至6万亿元。其中新增地方债预计达2.5万亿元。同时，“中国版市政债”发行额度及实际发行量也有望扩大。

对于2017年地方政府债发行规模减少的原因，中诚信研究院评级与债券研究部高级分析师余璐认为，一方面是由于地方政府债务置换进度的放缓。另一方面，2017年以来债券发行利率整体抬升，债务置换带来的利息节约空间缩减，这意味着地方政府推进债务置换的积极性下降，而金融监管趋严叠加流动性趋紧也使得银行负债成本上升，导致银行承接地方债的热情也降低。因而，受置换债发行量大幅下降影响，地方政府债券整体发行规模大幅收缩。

值得注意的是，中信建投证券固定收益部自营交易部邱志新表示，随着土地储备、公路收费权、轨道交通等专项债的发行不断增加，以及其他创新形式的专项债发行增加，今年“中国版市政债”发行比例有望逐渐增加，将成为地方政府发行地方债的重要部分。

余璐表示，未来随着试点的逐步推广，会出现更多种类的地方政府项目收益债券，这类债券的发行额度及实际发行量也有望扩大。