伯南克的反思

金融危机十周年之际，作为竭尽全力带领美国走出金融危机阴影的人，前美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）九月发表多篇论文与讲话，反思为什么当时没人预见危机的严重性以及是什么原因真正推动经济陷入如此混乱的局面。

他表示，许多美联储官员以及他自己的过往研究都发现，从二十世纪三十年代的经济大萧条和过往的经济危机中来看，金融危机都是触发更深层衰退的重要诱因。但尽管如此，2008年金融危机时，美联储和其他预测市场的学者使用的研究模型，并没有识别出金融危机带来的深层次影响。

关于2008年金融危机为何会造成如此深层的影响，伯南克认为是因为当时市场出现了金融恐慌，以及融资出现了重大问题所导致。他表示，就像二十世纪三十年代发生恐慌时，人们排着长队去银行挤兑一样，金融危机时人们通过电子形式将资金从金融机构中抽出，让机构抛售债务、停止新的借贷，导致信贷闪崩。

伯南克表示，房价下跌对家庭财富和消费支出带来负面影响，但最终是因为抵押贷款市场的崩溃引发了恐慌，而如果投资者没有从银行和金融机构中抽出资金，经济衰退就不会那么严重。

对于上一次金融危机得到的教训，伯南克认为最主要是中断信贷供应造成的金融恐慌，会对宏观经济造成巨大的破坏。

他提出，与房地产相关指标比起来，金融恐慌指标在预测经济衰退的时机和深度时更加有效。

另外为了充分了解经济衰退的深度和影响时间，伯南克表示应该关注随后的金融恐慌，包括金融机构的短期融资以及随后对信贷相关资产的销售。

对于未来，伯南克引用自己的研究表示，需要确保金融系统足够资本化且拥有充足的流动性，有足够的安全措施来阻止这类金融恐慌的发生。即便这类恐慌再发生，也要保证政策制定者有适当的工具来回应它，并使用比2008年危机时更有效、系统和可预测的方法来应对金融恐慌。