普通话已成香港中环通用语言

证券时报记者 陈冬生

一家中资金融机构高管回忆当年赴港的工作经历时表示，十多年前，在中环上班首先要学好英语和粤语。如今，在金融机构林立的中环和上环，普通话已成通用语言，甚至出现了普通话的补习班。证券时报·券商中国记者靠着“识听不识讲”的蹩脚粤语在香港可以比较顺畅地采访和工作。

还有一个有趣的现象是，中环高昂的租金，使得一些外资，甚至摩根大通、瑞信等知名外资正在撤离，搬到了九龙、观塘等性价比相对较高的地方；大量的中资机构进驻中环。

这些现象背后，折射的是中资金融机构在香港市场的崛起。

香港作为传统国际金融中心，众多国际投行、银行和资产管理公司在香港设立子公司或办公室的时间悠久，市场竞争激烈。

以证券行业为例，和内地券商的牌照制度不太相同，香港证券市场中介机构细分为10类牌照，而且门槛也相对较低。根据香港《证券及期货条例》规定，任何人士进行受规管活动必须向香港证监会申领牌照。获发牌照的团体或个人即为“香港证监会持牌人”。在香港，只要合法取得相应牌照即可从事相应业务服务，因此香港证券市场的中介服务提供商，不仅仅限于券商，同时其他任何机构，例如银行、资产管理机构、产业公司等都可作为中介提供服务。

在香港这个自由市场中，按照牌照执行的分业监管下，证券行业各类业务均面临“僧多粥少”的局面。截至2018年一季度末，香港市场共有持牌机构637家，远远超过内地券商数量。

仅从券商来看，又主要分为三股力量：外资、港资和中资。银行系的中资券商在香港布局较早，包括中银国际、工银国际和交银国际等。而券商系的中资券商，2008年以前，前10家获得中国证监会批准进入香港市场的中资券商包括招商证券、申银万国、国泰君安、海通证券、中信证券、国元证券、广发证券、中金公司、华泰证券和国都证券等。

2008年金融危机之后，受益于国际大行的战略收缩，内地资金全球配置的需求增加，香港中资券商迎来了快速发展的时机，大量的中资机构进入香港证券市场并进行业务扩张。通过时间的积累和兼并收购，中资券商已成为香港证券市场的重要力量。

值得注意的是，根据港交所网站披露，目前共计13家机构为权证牛熊证发行商，其中11家都是外资投行/银行，仅有两家中资券商——中银国际和海通国际，而这两家也是仅有的跻身A组券商的中资机构。

不过，和外资大行相比，中资券商还存在一些短板，比如，缺少具备全球化分销网络和能力，缺少具备国际影响力的投资银行家等等。中资券商要成长为真正的国际大行，还需要继续努力。在高度开放自由的香港市场，谁能成为最后的胜利者，答案还得交给市场。