涨价概念，快递也来凑热闹

这几天快递巨头涨价吸引了不少眼球,中通、韵达是“确定性涨价”,而圆通是“乌龙式涨价”。

快递涨价被赋予了多重含义,例如成本向需求端的转移、快递服务的专业化发展等。有人测算过,中通、韵达宣布涨价后,A股相关快递板块一度躁动,总市值提升百亿元,刺激效应比较明显。

这也是各行各业的通例。众所周知,上半年,“涨价概念”横扫A股,包括煤炭、钢铁、钛白粉以及各类资源品、化工品持续涨价,令上市公司业绩呈现几何级的增长,不少去年亏损累累的公司今年业绩纷纷报喜。

不同的是,资源品是被动涨价,背后的因素包括供给侧改革、环保督察及周期轮动等,周期属性及政策导向也更为明确;而快递涨价则更多的是主动性涨价,根据收入成本原则确定涨价幅度,这就要提到茅台、阿胶等品种了。

涨价概念绝不仅仅限于资源品,相比之下,茅台的涨价概念更具主导价值。这两年来,茅台一再获得重估机会,固然与其作为稀缺品的自然属性有关,涨价预期亦是重要推动因素。理论上,茅台在与经销商的博弈中占据绝对上风,可以根据市场的变化随时调升出厂价,从趋势图来看,出厂价基本呈现上扬态势。

当然,茅台现在致力于控制终端价格,这实际上是游离于上市公司体系外的控价,不会对茅台自身的提价造成影响。供需方面,茅台在各种需求的共同刺激下,涨价概念仍会持续相当长的一段时间。

回到快递业,这是典型的服务性行业,严格来说并不具备太大的议价能力。不过近两年,随着快递巨头先后整合资源打包上市,快递行业已基本上脱离了原生态的脏乱差局面,寡头分庭而治的现象较为明显,这对议价能力有积极的刺激作用。需求方面,市场对效率和质量(快递私密性、保价条款等)不断提升的要求会反过来令快递巨头从纯乙方变成有一定话语权的“类甲方”——你如果希望享受更好的快递服务,就必须支付额外的价格。

其他行业其实也一样,或者说从商业规律上来看,上市公司产品在与需求端进行博弈的时候,均希望进入良性的涨价周期,通过合理的涨价实现业绩的稳步增长。不过诸多案例表明,涨价周期往往不会持续太长时间。有些行业及公司可以在正常的经济周期之上获得更为持久的涨价周期,这是他们通过额外的努力所得来的,如技术创新、成本压缩等。更多的公司则是被动性跟随经济周期,甚至比经济周期更惨。