美国银行策略师马克·卡巴纳在最新发布的报告中预测,由于经济增速高于潜力、市场供需状况恶化等因素,上调美国10年期国债收益率预期至3.25%。
报告认为,受到特朗普政府减税措施的影响,美国经济出现加速趋势,通胀也将持续改善。与此同时,伴随着市场供应量的增加,将推动国债收益率走高。10年期国债收益率已经高于该行第一季度末2.85%和2018年底2.9%的预期,因此上调10年期国债收益率年底预期至3.25%。
美国银行预计,在美联储缩减资产负债表规模的同时,美国财政部需要于当前和下一财政年度显著增加借款规模,预计借款需要“和去年相比将几乎翻番,在未来两个财年每年将达到1万亿美元以上”。
根据近期出炉的预算案,未来两年内美国政府的开支将暴增近3000亿美元;与此同时,税改因素将导致美国政府收入在未来两年减少逾4000亿美元。由于财政收支前景恶化,美国政府“海量”发债将不可避免。美债市场人士认为,国债供应量剧增是近期国债价格走低,收益率飙升的重要原因。对此美国银行认为,美债“当前收益率水平下现有的买盘不足以弥补供应量的增加”,预计2018年“美国国外私人银行和美国国内银行需求与过去几年相比将有所下降”。
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