复杂的事情简单做

最近，上交所发布了《上海证券交易所统计年鉴（2018卷）》，其中一组数据引起广泛关注：2017年自然人投资者（散户）交易量占比高达82%，但获利仅占9%；与之形成对比的是，专业机构交易量远远少于散户，约占15%，但获利是散户的3.6倍。

这是否说明散户们爱交易还赚不到钱呢？其实，查阅历年上交所的统计年鉴，可以发现：2015年以前，散户与专业机构的盈亏每年都各有胜负，甚至历史上多数年份是散户盈利更多。但2016年以来却出现逆转，近两年散户的投资收益大幅跑输专业机构，散户持股比例也连续两年下降。与此同时，道富集团曾做过一个调研，81%的中国大陆个人投资者每月至少交易一次，高于其他国家。

巴菲特曾经提出一个著名的“打卡理论”：如果你的投资生涯有一张卡片，只能打20个洞，每投资一次就打一个，相信你的投资业绩也会好很多。

中国人被认为是世界上最勤劳的人，但可惜投资交易上的勤劳对大多数人而言往往会事倍功半。国内有研究抽样统计了A股投资账户情况，发现交易次数越频繁的账户，投资收益也越低，过多的买入和卖出操作损害了投资者利益。另外，深交所今年发布的《个人投资者状况调查报告》也显示，交易频率是导致个人投资者盈亏的一个最重要原因。

有人说，想要毁掉投资，最简单的方式就是频繁交易。虽然对不同类型的投资，“合适”的交易频率也不同，但在股票和基金市场上，高频率买卖并不是理性行为。在发达国家，“高频交易”仅存在于计算机量化操作中。

首先，交易越频繁，意味着成本越高。以兴全轻资产基金（163412）为例，假设每次交易金额为10万元，一年内反复申赎5次，平白花掉的交易成本就高达1.05万！（按申购费率1.5%、赎回费率0.60%计算）更高的成本是“惩罚性赎回费”：目前，市场大部分基金持续持有期少于7天的赎回费率高达1.5%（货币基金与ETF除外）。

其次，过多的交易操作往往受心理状态影响。频繁操作还有另一个名称——“过度交易”，它的原因与过度自信、处置效应等心理偏差有关。A股市场弥漫普遍的投资焦虑，牛短熊长让多数人难以承受心理煎熬，非理性情绪也被放大。

事实上，“复杂的事情简单做”是克服投资焦虑的好方法。从简从精，拒绝多余而无效的事情，在投资、消费、生活中都越来越像成功者的专属风格。与其耗尽力气、奢求把握每时每刻的投资机会，不如删繁就简、在投资中坚持“少即是多”。如果每次交易，都按照更长的时间维度充分考虑各方面因素，或许对个人的投资业绩更有裨益。