股市大跌三年 超五成百亿级私募消失

距2015年6月12日上证综指创下5178.19高点至今,已经三年有余。在这三年中,百亿级私募同样经历了生死洗礼,有的颜面犹在,有的黯然退出,而对证券类私募基金来说,生存更为艰难。

据格上研究中心调研数据统计,三年间,百亿级证券类私募基金有超五成出局。数据显示,截至今年一季度,管理规模超过百亿级的证券类私募管理人共31家,相比三年前的28家,绝对数量上只增加了3家。但三年间,进入百亿私募名单的玩家却有大幅变动,三年前达到百亿级规模的私募中,目前仅有12家管理规模依旧在百亿元以上。出局者大致分为几类,既有选择“私转公”的,也有因违规被罚的,更多还是因业绩表现不佳而导致规模大幅缩水。与此同时,还有19家私募机构在市场的考验下脱颖而出,迈入百亿级行列。

从2015年6月12日到2018年6月8日,三年间A股的主要指数跌幅均超20%,其中,沪深300下跌28.78%,创业板和中证500均出现腰斩。格上研究中心统计,这期间股票型私募产品的平均收益为-11.27%,而百亿级私募旗下的股票型基金平均收益为-7.91%,百亿私募整体表现要好于行业平均。在纳入统计的14只股票型基金中,有9只产品在2015年股灾前净值达到高点后,这三年仍然获得了绝对正收益。其中高毅资产、重阳投资、景林资产的代表产品表现最好,三年间收益均超过50%,年化复合收益率超14%,明达资产、源乐晟资产、淡水泉投资、星石投资、涌峰投资的代表产品也都获得了正收益。

格上研究中心对净值低点之后各家代表产品的反弹修复情况进行了统计,其中景林资产、高毅资产、明达资产、星石投资反弹最多,代表产品从低点至统计期末,期间收益率均超过60%,反弹强劲。

格上研究中心认为,合规和风控是私募的生命线,在不触碰合规线的前提下机构还要做好自身的风控建设,拥有严格的风控才不至于在极端行情下被市场淘汰。无论是回撤控制得更好,还是股灾后修复更快、反弹更大,能够长期为投资者创造绝对收益,才是私募管理人的核心竞争力,这也是百亿级私募能维持其江湖地位的根本。