上半年定增融资规模下降

投中研报显示，2018年上半年，177家A股企业完成定增，募资规模3936.88亿元，完成募资企业数量同比下降31.66%，融资规模同比下降42.74%。在监管趋严的大背景下，定增融资继续低位运行。

其中，IT及信息化定增完成规模占比最高，这主要得益于三六零502.35亿、领益智造207.3亿等多家IT及信息化企业巨额定增案的实施。

从收益率来看，116家公司定增后股价下跌，占实施定增的65%，其余61家上市公司定增后股价上涨。当前定增市场破发频现，一二级市场估价倒挂再次成为市场关注焦点。

投中研究院认为，2014年开始定增市场井喷，万亿级别的市场规模使得定增成为上市公司最主要的融资方式，从2015年新三板市场融资规模突破千亿以来，股权融资市场便确立了IPO、定增、新三板股权融资并立的局面。

投中研究院认为，2018年定增市场萎缩速度与政策的收紧不无关系。此外，今年上半年二级市场低迷、大盘指数走弱也是影响定增市场规模的因素：赚钱效应缺失引发了投资者结构的变化，部分短期资金不再进入这个市场。

投中研究院认为，2018年整个金融市场的监管都在趋严，金融去杠杆进一步延伸至线下和表外，最关键的是资管新规正式生效，旧有的模式都在出清。在各种因素的影响下，股权融资规模以至于定增规模下滑。（刘宗根）