富士康“抽血”隐忧消弭 期待更多“独角兽”滋养A股

5月24日,备受关注的富士康于A股市场进入首次公开发行阶段。

根据最新发布的招股意向书显示,富士康此次拟以13.77元/股的价格发行约19.7亿股股票,募资总额约为272.53亿元,募投资金聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、通信网络及云服务设备、5G及物联网解决方案、智能制造新技术研发应用及产能扩建等新兴领域。

有观点认为,富士康此次创下了自2015年6月份国泰君安上市以来A股募资金额最高纪录,成功发行后,富士康更有望成为A股市场中市值最高的科技公司,届时场内资金集中追捧,难免会产生较强的“抽血效应”,导致市场整体面临扩容压力。富士康的上市对市场产生的利与弊,还需要时间的验证。

笔者认为,对富士康A股发行可能造成市场短期动荡的担忧不无道理,而从长期角度来看,这一事件为A股市场带来更多的是改善行业结构、提高市场竞争力等正面意义。

首先,短期看,在募资金额巨大的背景下,富士康采用了战略配售+网下发行双重锁定的创新举措,以缓解可能对市场形成的冲击。具体来看,此次初始战略配售股份约占发行总数量的30%,其中各50%的战略配售股份锁定期分别为12个月及18个月,并直接接受发行人定价;网下初始发行数量约为9.65亿股,锁定期为一年。

对于上述举措,一方面,战略配售有效减少了对市场资金的占有,对市场冲击起到抑制作用;另一方面,为合计占比较高的战略配售及网下发行股份设置锁定期,则最大限度降低了短期集中抛售的风险,既维护了上市后二级市场的稳定,又能引导投资者在炒作热情褪去后,逐渐转向公司的核心投资价值。

其次,从长期来看,富士康的上市反映出监管层培育新兴经济龙头的意愿,并借此吸引更多新兴经济企业融入A股,以优化资本市场现有结构。

当前,A股上市公司中传统行业、国有企业依然占据相当大的比重,新兴经济的占比仍然偏低,现有结构失衡问题急需改善。而富士康等“独角兽”企业代表了新技术、新业态、新模式的发展方向,也充分体现了新经济的特征,因此,大批优质独角兽企业上市,有助于改善A股市场行业结构分布,提升市场质量。

事实上,2018年以来,监管层不断表态支持“独角兽”登陆我国资本市场,富士康“光速”IPO更是彰显了其决心和力度,有助于引领海外“独角兽”科技企业回归,提高A股市场对于国际投资者的吸引力。

综上所述,富士康从提交IPO到首发上市的整个过程,已成为未来新经济企业登陆A股的“风向标”,上市短期内资金分流这一隐忧可以在特定的发行规则、定价模式等举措下得以消弭,投资者更应关注的是“富士康们”为A股市场带来的新动能、新机遇。

我们有理由期待,A股市场将迎来越来越多的“独角兽”在其中尽情驰骋,“独角兽”们既带来了投资机遇,也注入了优化市场结构的新鲜血液,在此滋养下,A股市场有望成为一片更加繁荣的价值沃土。