人民币汇率季节性承压

9月25日，在岸人民币对美元即期汇率单日下跌380个基点，创近两个月来最大跌幅；离岸人民币汇率波动不大。分析人士认为，昨日在岸人民币汇价出现较大幅度下跌，有“滞后调整”的成分，同时也受到居民旅游用汇高峰的影响，这些短期因素并不会改变人民币汇率持稳运行的大格局。

创两个月最大跌幅

25日，银行间外汇市场上，人民币对美元即期询价交易开盘报6.8584元，较9月21日16：30收盘价低194个基点。开盘后，人民币即期汇率惯性走低，上午最低至6.8656元，较前收盘价跌266个基点；午后，人民币一度围绕6.8636元展开拉锯，直至15：50前后出现一波“跳水”走势，汇价很快跌破了6.87元，16:30收盘价报6.8770元，较前收盘价跌380基点，跌幅为7月30日以来最大。夜盘交易中，在岸人民币在创出6.8821元的低价后有所企稳，截至25日18:30，在岸人民币对美元即期汇率报6.8753元。

25日，香港市场上，人民币对美元汇率在连跌两日后波动收窄，亚市阶段一度反弹至6.8584元，后回到6.8688元的前收盘价附近盘整，截至25日18:30报6.8700元，较前收盘价跌12基点。

25日，人民币对美元汇率中间价设于6.8440元，较上一日调低83个基点。

两因素致汇价大跌

据市场人士分析，25日在岸人民币汇率出现较大幅度波动，主要受如下两方面因素影响：

一是前收盘价未反映上一交易日夜盘交易及“中秋”假日期间国际市场变化。25日，在岸人民币收盘跌380个基点，是相对9月21日16：30收盘价而言的，该收盘价报6.8390元，处于9月中旬以来的高位水平。但受到美元指数上涨的影响，21日夜盘，在岸人民币对美元即期汇率已回落至6.86元。另外，24日我国外汇市场因“中秋节”假期闭市，国际市场上美元指数继续小幅走高，香港市场人民币对美元收盘跌至6.8688元。

二是临近“国庆”长假，市场迎来居民旅游用汇的高峰期，银行对美元流动性需求上升。长假前居民用汇需求上升，对外汇市场短期供求关系的影响在近几年已有所显现，且呈现逐渐加重的态势。

市场人士认为，这两方面因素的影响均不具备太久的持续性，25日的汇价下跌已对前期积累的调整压力进行了充分反映，长假后旅游用汇需求也有望回落，近几日人民币恐保持偏弱走势，但脱离近期运行区间的迹象不明显。

另值得一提的是，25日人民币中间价调整幅度较小，定位要高于市场预测水平，这说明“逆周期因子”在继续发挥熨平市场波动的作用。在相关部门强化宏观审慎管理的背景下，人民币对美元再现持续大幅贬值的可能性并不大。