资金端持续收紧 集合信托收益率突破7.5%

尽管落地不久,但资管新规对于信托行业的影响已逐渐彰显。最新统计显示,2018年4月,集合信托计划的预期年化收益率再创近一年来的新高。根据用益信托在线统计数据,今年4月份成立的集合信托产品的平均预期收益率达到7.5%,近一年来首次突破7.5%关口,也比去年12月的平均收益率7.23%高出0.27个百分点。

多位业内人士表示,集合信托收益率的上涨,一方面反映出市场的“钱紧”预期,另一方面更是行业逐渐受资管新规落地影响的体现。2018年信托资金端或将持续收紧,信托产品收益率有望继续走高,行业转型迫在眉睫。

信托收益率节节攀升

没有最高,只有更高,这是今年以来集合信托产品收益率的形象比喻。查询用益信托在线统计数据可见,今年1至4月成立的集合信托产品的平均预期收益率分别为7.31%、7.44%.7.41%和7.5%,除3月环比2月略有下行外,集合信托产品的收益率整体呈上涨态势。

“今年信托行业到处找钱是常态。”某信托公司人士对记者表示。他进一步解释称,在规范表外融资、监管趋严的背景下,之前信托公司募资端的“大户”银行理财资金,目前很难再配置信托产品,信托募集在资金端的困难正在加大。

另一位华东地区信托公司人士也表示,为了应对机构客户资金锐减这一趋势,去年底开始,业内多家信托公司均已加强向个人客户募资的力度,个人客户也成为信托公司颇为看重的客户力量。

事实上,从成立市场来看,成立规模持续维持低位,也从侧面印证了信托募资难的现象。统计显示,今年4 月共有46 家信托公司成立458 款集合信托产品,环比3月下滑5.18%;4月集合信托产品的成立规模为640.01 亿元,虽环比3月上涨16.94%,但依然维持低位。对此,用益信托研究员表示,这表明集合资金信托计划的募集困境依旧。

行业刚性转型期来临

信托募集在资金端困难加大的现象,几乎已成当前行业内的共识。对于集合信托产品后续的收益率走向,大部分业内人士也认为将继续走高。

在资管新规落地后,中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成分析认为,资管新规的主题并没有发生改变——去通道、降杠杆、消除多层嵌套,以及防范系统性金融风险仍是重要的监管要求。作为以资产管理为主要功能定位的信托机构,必须主动顺应监管导向。

根据资管新规,资管产品进行净值化管理将成市场主流,对于以债权投资为主的信托业影响较大。信托业人士均认为行业迎来刚性转型期,目前超过26万亿的信托资管规模在今年或拐头回落。未来信托业的转型中,标准化、基金化、净值化产品将成主要方向,而投向债市、股市及ABS等资产的业务将成重点业务方向。

多家信托公司人士也向记者证实,当前通道业务已成“红线”,成为监管层重点监控对象。而放弃这一领域业务后,除了仍受市场追捧的房地产信托项目,信托公司当前已侧重转向开展资产证券化、家族信托等新业务领域。“如今需要及时跟进行业转型的步伐,主动管理能力的提升更是必需。”前述华东地区信托公司人士表示,过度依赖传统业务,会让信托公司的后续发展受到影响,信托转型已迫在眉睫。