券商“掘金”三季报 看好新兴产业上升空间

A股上市公司三季报日前披露完毕,不少券商趁热打铁发布三季报点评。此前被边缘化的新兴产业,再次成为投资“风口”。

新兴产业具备良好上升空间

券商最看好的首先是新兴产业,不少券商认为,该领域的企业盈利能力已出现明显回升。平安证券表示,今年二季度,新兴产业的并购定增融资额已相对稳定,但大部分企业在三季度仍然保持较高的盈利增速,这说明新兴产业已逐步消化了此前“外延并购定增趋严”所带来的负面影响。

新兴产业中,不少券商看好与科创相关的电子板块。中银国际证券认为,科技创新是当前经济周期现状和未来经济新阶段发展所离不开的领域。在新时代的背景下,科技创新将成为未来趋势,高科技企业的活力和重要性也正逐渐显现。此外,供给侧改革也将聚焦挖掘新的产业动能,将产能过剩和僵尸企业转变为先进制造业,少不了互联网、大数据、人工智能等技术的助力。分析人士预计,随着技术的革新,这类企业有望最先受益。

除了科创类新兴产业外,机械设备和电气设备的三季度业绩同样可圈可点。虽然横向对比其他板块,这两个板块业绩增速并不出挑。但从纵向来看,两者已连续两个季度呈现稳步上升态势。今年以来,机械设备和电气设备的景气度改善有目共睹。“制造为王”的现象,开始从上游周期产业逐步向中游设备制造业转移。

西南证券认为,在供给侧改革、基建PPP和设备更新等因素驱动下,以工程机械为代表的制造业销量好于预期。而锂电池和光伏产业链的回暖,也带动电气设备业绩转暖。这一迹象在四季度仍有望持续。

此外,分析人士表示,随着高端制造理念融入制造业,以及海外基建项目的逐步落地,中国品牌走向世界,推动国内机械制造业需求进一步提升,未来,高端制造领域具备良好的发展空间。

周期行业增速高点或已过去

一些券商认为,与新兴产业不同的是,虽然周期股仍是三季度A股总体业绩高增速的主力军,但纵向对比自身今年前两个季度业绩后可以发现,包括采掘、建材、钢铁在内的周期行业增速均出现下滑。以钢铁行业为例,今年一季度和二季度业绩增速分别为373.7%和417%。而三季度业绩增速为403.9%,环比小幅下滑。因此,一些券商认为周期行业的增速高点或已成过去式。

平安证券指出,周期行业四季度盈利增速或将有所收敛。首先,大宗商品价格自9月起进入回调期。而四季度随着库存周期和地产投资的回落,大宗商品价格或将持续回落。此外,周期行业盈利增速自去年四季度以来触底回升。去年四季度的业绩基数较高,因此,今年四季度周期板块增速或向非周期行业靠拢。西南证券同样认为,建材、有色等周期性板块的业绩改善,较多来自于供给端驱动,目前已出现明显的边际下滑迹象。

综观上市公司三季报,A股净利润增速为18.3%,剔除金融企业后,增速为35.09%。两者增速较半年报分别上升2和1.8个百分点,形势依然喜人。不过,华泰证券分析师孔凌飞表示,中小板业绩下滑的公司约占三成,虽然情况较去年同期有所好转,但中小板业绩仍然存在明显的分化格局。