中小银行评级“七升四降”，信用分层重塑行业格局

随着2026年度商业银行跟踪评级报告密集披露，中小银行信用评级“七升四降”的格局浮出水面。遂宁银行、重庆三峡银行、陕西秦农农商行、浙江富阳农商行、浙江德清农商行、雅安市商业银行、福建仙游农商银行7家机构获得评级上调；与此同时，湖北孝感农商行、山西长子农商行、湘潭农商行、常德农商行4家农商行遭遇评级下调。

一升一降之间，中小银行信用“分水岭”加速显现。更值得关注的是，年内还有10余家中小银行被终止评级——虽以债券到期后的程序性安排为主，但留下的分化叙事中，向上的力量正在书写新的篇章。

信用分化加速

从上调阵营来看，国资赋能与内生改善构成两条并行的上升通道，其中国资力量的深度介入是多数机构的共同特征，这既是地方政府化解金融风险的有力举措，也为银行基本面改善注入了强心剂。

遂宁银行、雅安市商业银行均于2025年完成大规模增资扩股——遂宁市财政局受让该行64.58%股权后，国有股份占比从不到22%跃升至86.5%以上；雅安市下属8个区县财政局完成18亿元增资，国有股占比提升至94.13%。陕西秦农农商行则通过股权重组实现国有法人控股，国有股占比提升至51.06%，主要问题股东完成出清。联合资信在评级报告中指出，该行获得地方政府直接或间接支持的可能性较大，政府支持因素为其信用等级上调提供了重要支撑。重庆三峡银行在2023年股权结构变更后，存贷款业务保持快速发展，区域市场占有率持续提升，不良贷款率持续改善，此次上调至AAA亦在预期之中。

浙江地区两家农商行的上调则更多依赖内生经营改善，走出了一条不依赖外部注资的独立上升通道。浙江富阳农商行、德清农商行近年来总资产、净资产、营业收入及净利润等核心财务指标均实现大幅增长，不良贷款率和拨备覆盖率均优于全国农商行及银行业平均水平。区域经济活跃度与精细化风控能力的深度结合，为这两家机构提供了持续向上的内生动力。

与上调阵营形成对比的是，4家下调机构全部集中在农商行群体。常德农商行已是连续第二年遭遇评级下调；湘潭农商行不良贷款率持续攀升，截至2026年3月末拨备覆盖率已降至88.62%，明显低于监管要求；湖北孝感农商行房地产、建筑业及住房按揭贷款合计占总贷款比重达23.26%，行业集中度风险在地产调整周期中集中暴露。

此外，年内还有10余家中小银行被终止评级。以抚顺银行为例，该行因连续两年未披露年度报告，于今年7月被东方金诚终止主体及相关债项评级；盛京银行评级展望亦由正面调整为稳定。

市场化定价日趋成熟

对于“七升四降”所折射出的中小银行信用分层加剧态势，多位业内人士认为，这正是金融供给侧改革深入推进的积极成果，是市场化定价机制在银行信用领域日益成熟的表现。

博通咨询首席分析师王蓬博指出：“今年以来中小银行评级有升有降，本质上反映出信用分层正在加速，区域经济基本面、地方股东支持力度和自身风控水平，正在成为中小银行信用资质的分水岭。”国资入股能够在短期内改善资本结构与股东背景，但更值得关注的是，部分银行正依靠自身业务拓展和风险管控实现盈利增长与资产质量改善——这才是行业可持续发展的根本动力。

中央财经大学商学院教授杨长汉对此有着更为系统的判断：“中小商业银行发展两极分化、马太效应明显，信用分层将长期化。一方面，信用评级高、公司治理水平高、资产负债质量高、资本质量高的银行，可以获得更好的发展环境、机遇。另一方面，信用评级低、公司治理质量和资产质量差、资本充足率低和资本结构不合理的银行发展面临严峻的发展挑战。信用分层机制也是促进中小银行业机构优胜劣汰、减量提质、高质量发展的一个有效的机制。”

从机构类型看，城商行整体信用表现优于农商行群体，既受益于区域中心城市的经济集聚效应与地方政府较强的支持能力，也折射出区域经济发展梯度推进的客观规律。

农商行虽然当前面临更多挑战，但其深耕县域、服务“三农”的定位具有不可替代的社会价值，浙江富阳、德清等优质机构的实践已经证明，这一群体完全可以走出一条高质量发展之路。对农商行而言，改革重组不能仅停留在股权层面的国有化，更需要从公司治理、风控体系、业务模式等维度进行系统性重构。

开源证券在8月1日发布的研报中指出，“化债收官后，市场定价将沿区域财政实力、城投敞口规模、主动转型成效等维度重新分化，银行信用分层可能成为长期趋势”。

针对当前监管推动的“减量提质”与兼并重组，开源证券认为，行政性合并重组能实现风险的时间递延而非实质出清，唯有构建短期止血、中期疏堵、长期治本的治理闭环，方能打破财政压力金融化的结构性困局。从近期各地推进的农商行合并重组案例来看，改革后的机构在资本实力、风控能力和经营效率方面均呈现改善态势，改革成效正在逐步释放。

信用重定价走向深化

站在2026年8月的时间节点回望，“七升四降”既是中小银行信用重定价的阶段性成果，更是行业迈向高质量发展的新起点。

评级分化将引导资金、客户和优质资源向经营稳健的银行进一步集中，这种“正向激励”效应有助于形成“好银行获得更好发展”的良性循环——评级上调有助于优质银行降低融资成本、拓宽资金来源，而评级承压的银行也将因此增强改革转型的紧迫感，从长远看有利于整个行业效率的提升。在王蓬博看来，资本补充是首要底线，充足的资本能为不良处置提供缓冲，资产质量改善是稳定盈利的前提，良好的公司治理则是长期合规经营的保障。

从更宏观的视角来看，中小银行群体的信用分层既是市场竞争的必然结果，也是金融供给侧改革深入推进的积极成效。

在净息差持续收窄、化债进入深水区的大背景下，不同梯队的机构都在积极寻找适合自己的突围路径——头部银行在国资加持后加速市场化经营转型，中部银行着力破解资本补充与不良处置的双重难题并取得阶段性进展，尾部银行则在监管引导下稳步推进兼并重组和风险化解工作。近期，多地已出台中小银行改革化险实施方案，通过专项债补充资本、推动优质机构兼并重组、完善公司治理等多措并举，为中小银行群体的整体回暖提供了有力支撑。

国资加持与经营改善成就了“七升”的突围故事，而“四降”所揭示的风险警示正在转化为改革的强劲动力。信用分层的逻辑不会因个别机构的评级调整而逆转，恰恰是在这种市场化定价机制日益深化的背景下，中小银行群体的整体竞争力才有望得到实质性提升。

对于处于不同梯队的机构而言，找准自身突围路径、夯实经营底盘，既是挑战更是机遇。可以预见，随着改革化险工作的深入推进和市场机制的持续完善，中小银行群体有望在优胜劣汰的长期进程中实现整体素质的跃升，为中国金融体系的稳健运行贡献更加坚实的力量。