行健宏扬中国蔡雅颂:在波动中把握长期投资机会

来源:上海证券报 作者:陈玥 2018-03-12 00:00:00
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行健宏扬中国蔡雅颂:

在波动中把握

长期投资机会

港股市场近两年来可谓风生水起,而互认基金中的“北上基金”兼具管理人经验丰富、视野全球化及熟悉港股市场等优势,是真正的港股投资专家。记者日前采访了行健宏扬中国基金的基金经理蔡雅颂。行健宏扬中国是首批获批的北上互认基金,由天弘基金代理。蔡雅颂认为,港股中长期投资机会明显,而2018年是最后一次在波动中低位买入优质资产的大好时期。

秉持价值投资理念

行健宏扬中国基金从2010年开始在香港以港元单位发行。人民币对冲单位自2014年5月成立至今表现优异,截至今年1月底,回报率超过53%(数据来源:Lipper)。在过去几年中,基金净值经历了波动较大的年份。比如2015年,恒生国企指数(按人民币计算)下跌12.14%,基金净值下跌4.66%;也经历了净值繁荣增长的年份,比如2017年,恒生国企指数涨20.17%,基金净值上升33.66%,显示出“跌时抗跌、涨时放大涨幅”的特性。

对于业绩的波动,蔡雅颂认为,自己专注于价值投资,自下而上选取标的,而这种“非主流”的风格在2015年并未得到投资者认可。在2016年市场大幅波动期间,蔡雅颂开始买入已被深度低估的优质个股。事实证明2015年的观望和2016年的买入都是重要的伏笔,价值投资之花终在2017年大放异彩。

“投资一家公司最主要的还是看它的价值,短期行为不是我们的风格。”蔡雅颂表示,“只要所选公司的投资价值没有因泡沫破灭而改变,我们还是愿意长期持有它们。”

“很多时候像我们这类投资人是很孤独的,因为有时候持有的股票可能两三个月都没有很好的回报,眼看着其他股票一飞冲天。不过,只有克服这种难受的感觉,才能算得上是真正的长期投资者。”蔡雅颂笑言。

波动中紧抓优质标的

展望未来市场走势,蔡雅颂认为,相比去年,2018年将是波动的一年,市场存在多重不确定性。但也正因为此,2018年可能是最后一个能够低价买入具备长期投资价值资产的时机。

对于港股市场的未来,蔡雅颂充满信心。蔡雅颂说:“如果单看估值,港股占有优势,一大批白马股必然被市场重估,从而在两三年后带来优异的回报。”

“目前港股有两大不利因素。”蔡雅颂说,“首先是海外资金对港股的成长空间存疑,其次是对人民币贬值的忧虑。上述因素将港股估值压低,但对我们来说是有利的,因为在两三年后这种情况一定会转变,对此我很有把握。”

目前行健宏扬中国在内地主要通过天弘基金蚂蚁财富号、天天基金等线上平台进行发售。天弘基金在海外业务方面布局较早,通过北上基金的销售,将优良的海外投资机会以便捷、低门槛的方式提供给境内投资者,受到了投资者和业界的普遍认可。除了行健宏扬中国,天弘基金代理的第二只北上互认基金——东亚联丰也将于近期发行,为其海外业务战略布局再添浓墨重彩的一笔。

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