外资积极备战A股“入摩”

6月1日A股将正式纳入MSCI指数,中国证券报记者从摩根大通、高盛等外资机构获悉,他们正增聘A股研究人员、扩大A股研究范围,帮助外资投资者提升交易执行力等工作都在积极推进中。有外资机构表示,从标的选择的角度看,海外机构投资A股更多的是从全球资产配置的角度着眼,挖掘中国市场相对全球其他市场的相对价值及投资机会。

“摩拳擦掌”迎接新机遇

记者了解到,摩根大通计划今年在大中华区增聘50%的证券研究人员,同时其对中国各行业上市公司研究的覆盖范围将翻一番,帮助全球投资者更透彻地了解这些蓬勃发展的本地投资机会。

北京高华证券副总经理兼高华全资子公司乾坤期货董事长姚嘉仁对记者表示,尽管A股纳入MSCI在最初的比例并不算高,但发挥了中国与世界资金联通的积极作用。对高华及其战略合作伙伴高盛而言,积极扩大A股的研究覆盖范围,在过去几年陆续都在做。这只是其中一个方面工作,更重要的是服务质量和具体执行能力。在执行上,帮助外资投资者满足国内监管要求,高效、准确、完整地进行投资。

姚嘉仁指出,总体来看,高盛在人员、技术、硬件等方面都已做了大量的投入,以满足外资机构更多的需求。此前,高盛在QFII、RQFII、沪深港通等方面已做了大量准备工作,为帮助外资如养老基金、教育基金、保险资金等进入中国,打下了很好的基础。

瑞信发言人表示,瑞信中国股票研究团队目前已覆盖近400家已上市的中国公司(包括A股、H股和ADR)。瑞信不断增强中国股票研究团队实力,将继续投入更多的研究人员覆盖更多的A股股票。瑞信的专有分析平台——HOLT LensTM的数据库,目前覆盖的A股公司总数超过1740家,涵盖的中国内地和香港地区的上市公司超过2700家。摩根士丹利也已将其中国股票研究的覆盖范围扩大了1倍至逾200只股票。

投资机会还需深入挖掘

姚嘉仁对中国证券报记者表示:“目前,高华/高盛收到了大量的拟参与中国A股市场的外资机构的咨询,包括一些外资资产管理公司希望在中国投资,无论是通过沪深港通还是直接在中国内地设立相关公司,都在积极推动。”

姚嘉仁称,A股没有纳入MSCI指数之前,一些外资意愿直接投资A股的热情并不高,因为可以在美国买到中资的ADR或在香港可以买H股,总体看,外资的态度是能投A股很好,不能投也无妨。但纳入MSCI之后则是必须关注、持有,尤其是指数基金,必须跟踪A股,需要在资金、人员等方面提前做好准备。

大通中国首席经济学家兼中国股票策略主管朱海斌表示:“站在当前时点,预计流入MSCI中国指数的被动型投资基金约77亿美元,其中约33亿美元流入A股市场。如果算上主动型基金的流入,可能会达到被动型资金流入的五倍。对于A股市场而言,这不及A股一日的成交量,因此对股价或指数的影响非常有限。随着中国金融改革的深入,预计A股在MSCI的转换系数会由今年的5%逐步上升,吸引更多的海外机构投资者资金的进入。这有利于改变目前A股市场散户多、机构客户少,换手率高等弊端,利于股市长期健康发展。”

瑞信中国股票策略研究主管陈昌华预计,A股纳入MSCI将吸引近150亿美元资金进来,但多数主动型资金已配置A股,近期不会有大规模资金涌入。当前外资对整个市场的看法比较中性,仍然认为在A股市场能选到优质的股票。

姚嘉仁认为,对于中国市场,海外机构多是从全球资产配置的角度出发,中国市场相对其他市场,有哪些机会或相对价值?与其他市场的差异性在哪里?高盛需要把这些信息传递给国际投资者,帮助这些机构在资产配置方面更加合理完善,把握市场契机。所以,对高华/高盛而言,研究投入不只单看覆盖多少只股票,更重要的是要对中国公司长远发展进行深入理解分析,与其他市场的类同性和差异性,要挖掘A股的投资机会,更好地服务客户需求。