新疆投资获378亿资金支持 华孚时尚孙伟挺详解逆势布局

证券时报记者 童璐

低谷才是扩张良机。在交出营业收入、净利润同比增幅都超过25%的半年度“成绩单”之后，全球最大的新型纱线制造商和供应商华孚时尚（002042）正式在“中国长绒棉之乡”发布未来五年逾百亿的新疆投资计划。

华孚时尚在新疆阿克苏建设的100万锭色纺工业园近期开园并预计年内完成建设，同时继续配套建设10万吨阿克苏染色工业园，集聚纺织行业上下游企业。此外，公司在当地建设阿克苏绿尚纺织小镇与中国纺织小商品中心、浙江·阿克苏出口产业合作园，“纱线+网链”布局向前后端加速扩张。

今年上半年以来，纺织企业在新疆投资下降较多，但作为龙头的华孚时尚却选择逆势猛进。“我们内部经常讨论，在新疆发展有哪些优势和困难？”华孚时尚董事长孙伟挺接受证券时报·e公司记者采访，详解新疆百亿投资的考量及随之深化的前后端“网链”布局。

新疆政策并非一刀切

今年3月，新疆发布《关于严格控制棉纺产业无序发展的紧急通知》，暂停棉纺产业在建拟建项目建设，直接造成纺织企业在新疆投资下降。但华孚时尚及当地政府、银行和动作证明，新疆控制清理落后纺织产能无序进疆并非“一刀切”，而是在集中政策资金促进棉纺织产业从高速向高质量发展，其中尤以南疆为重点。

“新疆发展纺织业的资源禀赋在全国乃至全球，都屈指可数。”孙伟挺开门见山：目前国内棉花年产量不到600万吨，其中新疆产能有望接近500万吨，国内棉花产能正逐步向新疆集中，阿克苏地区更是世界四大优质长绒棉产区之一，中国93%的长绒棉来自这里。再考虑到土地成本低、电价优惠等，阿克苏的纺织企业综合成本能较沿海地区要低10%左右。

对于利润普遍微薄的纺织企业来说，新疆的资源已有足够优势。在孙伟挺看来，新疆地区资源和区位、政策、国运“四重叠加”将为华孚带来更大的业绩潜力。

“经常有投资界朋友问我如何看待新疆的棉花补贴等产业政策。”孙伟挺表示，新疆已启动“百万人就业计划”，其中纺织服装产业对带动当地就业和产业扶贫，促进新疆当地社会稳定具有重要作用，他相信会有长期、稳定的政策支持。

在同时举办的阿克苏地区纺织服装产业发展座谈会上，新疆自治区经信委副主任谢青表示，含金量高的特殊政策极大地促进了新疆纺织服装产业的快速发展，从目前的情况看，新疆的政策可以延续到2023年。

尽管市场常对越南和新疆的纺织投资做非此即彼的比较，但孙伟挺认为，两者不可偏废。尽管新疆目前还有专业人才短缺、信息交通不畅的困难，但新疆的高品质棉花符合国内消费升级需求。

更重要的是，作为 “丝绸之路经济带”的向西出口，若将目光放在未来三年，一旦国际铁路联运大通道打通，新疆向中亚、欧洲出口纺织货物的路程将较东南沿海更短，3天内可以到达阿拉木图，产品运至欧洲的时间可以缩短至13天，比海运节约30天以上。

华孚时尚自2006年响应“国家西部大开发”号召，从阿克苏迈出了布局新疆的第一步。过去12年里，华孚时尚在新疆投资了50亿元，现有染厂4个，产能4万吨；纺厂13个，110万纱锭，产能18万吨。

如今，战略布局将大大提速。证券时报记者获悉，目前阿克苏华孚建立了全球最大的色纺单体工厂，现已投产63万锭，计划在2018年底完成100万锭产能。此外，总投资25亿元的阿克苏10万吨染色工业园项目全部建成后，将形成年产10万吨棉花、纱线、面料染色的能力，成为集聚当地纺织行业上下游企业的枢纽。

记者还了解到，配合华孚时尚总部的订单赋能，公司将建设阿克苏绿尚纺织小镇与中国纺织小商品中心，浙江·阿克苏出口产业合作园也同时启动。绿尚纺织小镇投资147亿元，预计产值165亿元；目前在规划、建设的同时已吸引大批企业加盟，现有6家入驻小镇的企业签约。

加码前后“网链”

在市场融资成本走高的形势下，华孚时尚的融资渠道却得以拓宽、融资成本降低。公司与两家政策性银行合计378亿元的战略合作，国开行的资金将用于支持华孚时尚在纺织服装产业链建设、现代物流产业、项目投资等领域发展，而农发行的政策扶持将集中在新疆棉花产业上。

“华孚前25年通过发布流行趋势，引领色纺行业发展，积累了具备一个全产业链运作的知识和经验体系。”孙伟挺说，百亿资金将协助华孚进一步夯实从从棉花种植、加工、交易到纱线、染色，到绿尚小镇，再到纺织小商品中心的“网链”战略，“坚持主业、共享产业”，形成从田间到铺头的高附加值产业服务体系。

前端的产业互联网布局已显现成果。2016年华孚重组新棉集团，截至目前，公司在新疆共有棉田8万亩；轧花厂30多个，年棉花加工能力20余万吨；棉花交易市场年交易量50万吨/年；控股阿克苏棉麻站和铁路专营线，物流吞吐量达到50万吨/年。

在孙伟挺看来，“农业供给侧改革”给棉花产业链企业带来两大历史性机遇：一是如何率先降低目前约合2000元/亩的棉花成本，减少国内外棉花价差。因此，华孚获得的百亿资金将以轧花厂、棉麻站为载体，借力国家对农业改革、新疆发展支持，规划100万亩的“大农场”，通过建立棉花农业合作社等方式进行集约化经营，建立100万吨/年的棉花“大加工”能力、连通南疆与北疆，形成100万吨/年公铁运输能力，实现“大交通”。

另一机遇，则在于解决棉花和纱线在结构错配、时间错配、品质错配上的痛点。因此，华孚要在新疆创建以资源、技术为背景的具有最佳性价比解决方案的棉花交易平台，形成100万吨/年的交易量，做“大交易”，并提供供应链上金融等“大金融”支持。

“农业土地流转是千载难逢的机会，也是新疆调整农业产业结构，实现规模经营，转移剩余劳动力，促进工业发展的必然选择。”孙伟挺认为，这也是政府和银行对华孚极为支持的原因。

“华孚在新疆十多年来的发展规模和结构，延伸产业链的实践，让我们看到华孚的实力和战略眼光；2017年以来，华孚多次前来现场调研、规划、选址等，也做了大量的工作。”阿克苏纺织工业城（开发区）管委会主任刘勇表示，目前华孚在当地上马的色纺纱、染色项目都已通过自治区核查，后续如何将沿海地区的标准化制造迅速转移到阿克苏地区，在当地发展贯通纱线、面料、印染、服装、家纺的纺织服装全产业链，通过深加工转化促进新疆棉花就地转化，他们尤其期待。

近期华孚时尚发布的半年报显示，公司前6个月营业收入为67.9亿元，利润5.52亿元，同时经营性现金流大幅提升。公司预计前三季度盈利7.26亿元至8.47亿元，增长2~4成。

谈及中美贸易战带来的形势变化，孙伟挺不讳言他在半年报致信股东时提及的压力。“下半年增长压力肯定会更大，但如果从转危为机的角度看，这也是中国纺织服装强势企业走出去的催化剂。”他表示，未来10年纺织产业将像家电行业一样加速聚集，当下正是积极并购扩张的时刻。