瀚蓝环境放量上涨

昨日瀚蓝环境逆市放量上涨4.55%，报收16.3元，换手率为2.52%，量比达到2.45倍。

从基本面看，目前公司已经形成了包括供水、污水处理、固废处理、燃气供应等循环相扣的完整生态环境服务产业链。其中，公司固废业务营收增长迅速，从2012年的2.29亿元快速增长到2016年的14.21亿元。公司目前已经投运垃圾焚烧产能11300吨/日，在建和筹建产能13000吨/日。

值得注意的是，国投电力今年4月18日签署通过协议转让的方式受让公司股份总数的8.615%，成为公司战略投资股东。分析认为，与国投电力的合作将大大促进公司“瀚蓝模式”的复制速度，而项目的融资也有望通过央企背书而吸引到其他国有背景战略投资者。在财务融资方面，国投集团及国投电力有助于帮助瀚蓝降低运营项目的债务融资成本，进一步提升项目的盈利能力。

华泰证券表示，瀚蓝环境通过并购逐步形成了固废、燃气、供水、污水处理四大运营类业务板块。公司依靠运营产生的稳定现金流进行外延扩张，其打造的“瀚蓝模式”受到国家认可，已实现异地复制。公司2017年新进入流域治理领域打造新的利润贡献点，2018年引入国投电力作为战略投资者后，后续有望依托国投电力的经验/资源优化“瀚蓝模式”，并加快在全国扩张的速度。(牛仲逸)