今年来基金实现正收益概率远超散户 A股投资“机构化”趋势会否不断强化?

今年来基金实现正收益概率远超散户

A股投资“机构化”趋势会否不断强化?

白马蓝筹股风格正影响着投资者的直观感受。一位上海券商营业部大户向记者感慨:“今年冬天有点冷,买在2700点(指上证指数),套在3400点。”据他透露,这两年抄底的多只成长股均遭遇较大回调,账面上资金少了20%。事实上,很多投资者都有此感受。

统计结果进一步佐证了上述情况,多个数据结论反映出今年公募基金实现正收益的概率远大于个股,同时,基金能有效控制市场风险。值得思考的是,投资者的亲身感受未来会否持续改变其投资行为?这一变化又将对以散户为主的A股市场形成怎样的影响?

现象:基金配置价值显现

过去,公募基金给人的印象是难以持续创造财富,如今,这一局面正得到极大改善。

据上海亿衡投资管理有限公司(下称,亿衡投资)统计,截至11月24日,今年以来752只主动管理产品中有627只产品实现上涨,占比达83.37%。同期沪深300指数涨幅为23.99%,战胜该指数的产品有180只,占比达到23.94%。

一边是基金投资战绩辉煌,另一边却是个股分化加剧。统计显示,剔除今年上市的新股共计3030只股票,其中,上涨的仅有701只,占比仅23.14%。战胜沪深300涨幅的个股占比,更是低至10.23%。

这意味着,从统计学角度分析,今年以来,投资者买股票亏损的概率将高达八成左右,这亦从另一方面折射出,基金实现正收益的概率远大于散户。

进一步来看,公募基金也能有效控制风险。统计显示,主动管理型产品中下跌的产品共121只,占总体比例仅16.09%,跌幅大于10%仅有33只,占比低至4.39%。然而,个股的战绩却极为惨淡,下跌的个股共2289只,占比达到75.54%。跌幅超过10%的有1993只,占比高达65.78%。个股最大跌幅达到69%。

剖析:组合投资是关键

同样是在A股战场,在散户普遍缺乏赚钱效应的情况下,公募基金为何能在2017年取得不错的战绩?

一方面是由于行情极端分化所致。今年以来,以中国平安、贵州茅台、招商银行和美的集团为代表的大蓝筹持续大涨,带动了上证50等指数大幅上涨。但中小板、创业板等相关个股连续大幅下跌又拖累了相关指数。所以,尽管综合指数波动不大,但成长股、蓝筹股的波动其实非常大。在此市场环境下,偏爱中小盘股、喜欢追涨杀跌的散户亏损的概率无疑会大大增加。

另一方面,作为组合投资工具,基金的优势也在这样的市场环境中得到体现。“今年以来,蓝筹股持续有很好的表现,因此,只要一些原本重仓中小盘股的基金能转移部分仓位到蓝筹股,也容易获得正收益。再加上基金的综合投资研究能力较强,所以,今年买基金更容易赚钱。”有基金研究人士表示。

未来:散户炒股模式会否转向?

众所周知,A股市场历年来是一个散户为主的市场。统计数据显示,以上交所交易的股票为统计范围,个人投资者在股票交易额中的占比,常年维持在80%以上,且行情越好,占比越高。

如今,在市场风格巨变之后,投资者的亲身感受在未来会否改变其投资行为呢?比如放弃炒股,将资金交给专业的资管机构打理。

事实上,上证报记者此前已注意到,资金已经在不同基金中作出了选择。一些笃信并长期践行价值投资理念的基金经理,发行的产品频频成为“爆款”。同时,对比年初的偏股型基金份额来看,东证资管、中欧基金、兴全等公司旗下的多只“业绩长跑健将”基金,在今年前三个季度出现了成倍增长。

中信证券最新发布研究报告认为,虽然权益资产依然对资金有持续的吸引力,不过,居民增量配置资金大概率不会以散户形式大量涌入市场,更可能通过专业投资机构流向二级市场,从而使得投资者结构发生缓慢变化。

当然,也有机构认为,资金流向机构是否能够持续,从而最终改变A股市场的投资者结构,仍有待进一步观察。