坚持价值投资 资本市场孕育新机遇

27日,在第十三届北京金博会的“2017中国金融年度论坛”上,多位业内人士表示,未来中国经济将继续保持趋稳回升态势,中国资本市场的投资策略以价值投资为主,医药生物、制造、消费等行业具备长期投资机会。

经济增长持续乐观

对于我国当前的经济形势,高盛高华中国首席经济学家宋宇表示,当前的经济不偏热但也绝对不偏冷。不偏热的原因是政府采取了很多政策,在货币、金融监管、房地产紧缩、治理污染等多种政策调控下,中国经济依然保持了现在的增长水平。从通胀的情况看,CPI处于合适水平,PPI处于较高水平。另外,无论是调查失业率还是注册失业率都处于近十年的低点,而且在继续下降。“失业率下降,通胀上升,所以不偏冷。”宋宇说。

安信证券高级宏观分析师郭雪松直言,中国推行了供给侧改革和环保限产政策,这些政策掩盖了中国真实经济增长的恢复。但随着经济增长持续恢复,以及中国的房地产市场由之前的去库存进入到下一轮库存回补的过程,外需内需都会形成回升局面,那时候中国经济增长出现周期性恢复,甚至阶段性回升都不会让人感到意外。

站在全球角度看中国的经济和投资,华融证券自营管理总部二部副总经理肖波认为,在互联网和大数据时代,国家的体制和机制配置资源的优势日益凸显。地缘政治对中国非常有利,供给侧改革和对外开放加快速度,宏观经济趋稳回升。所以现在央行不需要用货币政策进行刺激,以稳为主。“未来要从估值的角度,用国际化的眼光看待市场,在全球新时代来临的时候,全球资本现在在国际配置的过程中,把中国放在首选的位置上。”

价值投资是主线

当前形势下,投资者应采取什么策略应对中国的资本市场,多位业内人士表示,价值投资是主线。行业上多看好医药生物、制造、消费等行业的投资机会。

中阅资本总经理孙建波表示,当前股市呈现三大超级趋势。第一,医药的超级趋势。随着中国和世界人口的老龄化,医药开支上升趋势不可改变,居民为健康的支出比重呈现长期上升趋势,要跟随疾病谱的变化投资创新能力强的医药公司。第二,品牌食品的超级趋势。快速消费食品巨头持续成长,由于具有品牌的垄断性,所以具有长期投资价值。第三,科技普及的超级趋势。人工智能和机器人将开启超级时代。

首创证券研究所所长王剑辉认为,今年的投资应该是本着成长股和周期股两手硬的思路。成长股方面,比如像5G,通讯的改造升级关系到所有的互联网+、大数据、云计算等新经济的存亡,这会是一个高成长的领域。从周期方面,更强调的是消费周期,医疗服务、医疗设施特别是家庭医疗设备的生产商以及中药都是值得关注的周期性领域。

“资本寒冬已过,产业投资的春天刚刚开始。”孙建波表示,“从资本市场来看,传统巨头一定会为我们带来全新的机会,新三板正在酝酿全新的机会。”孙建波表示,所以当前来看,不能只看着美国股市创新高,中国的资本市场也正在新时代里迎来全新的机遇。