量化私募积极出海 国内私募国际化大势所趋

证券时报记者 房佩燕

今年全球市场整体表现较为低迷，全球的流动性趋紧，国内私募出海的过程并没有过去两年想象的乐观，但量化私募仍积极布局海外市场。有机构表示，国内私募国际化仍是大势所趋，这是国内私募自身的需求，也是中国资本市场开放的必然结果。

玖富国际首席战略师李炜告诉证券时报记者，今年受困于国内外环境的变化，私募出海的整体节奏的确放缓了。“从市场角度来看，今年全球市场整体都很难做。从资金角度来看，大量私募都受困于境内环境和产品的问题，资金压力很大，很难有余力去考虑出海的事情；个别机构想着出海募资，但实际上全球流动性都不大好，大家的风险偏好都较低，因此出海募资也很困难，今年落地的量就明显少了很多。”

然而，在此背景下，量化私募却出现出海热的潮流。据东英资管高级副总裁、投资者关系部主管吴珊介绍，今年有很大一部分量化基金积极出海，“他们大多数有海归的背景，在今年国内市场波动较大的情况下，会积极地布局海外市场。”

据记者观察，申毅投资、国富投资、言起投资、悟空投资等量化机构均出海布局全球市场。

申毅投资CEO申毅告诉记者，申毅投资2017年注册并成为SEC核准认可资质的私募机构，在纽约设立了办公室。目前，申毅投资既在海外募资成立美元基金，投资全球市场稳健的基金，也引导海外资金通过港股通、合格境外机构投资者等方式投资国内市场。

他表示，前者是做基金中基金，主要选择套利类产品；后者则是由于随着A股被纳入MSCI和近期A股估值不断下降，海外资金投资中国的意愿更加强烈，因此服务海外机构是个多赢的局面。

言起投资总经理言程序告诉记者，对于言起投资来说，交易的市场必须要分散，境内的市场无法满足所有的交易行为，要求做到跨品种、跨市场交易。目前，公司在中国香港、中国台湾、新加坡、欧美等地均有布局。

在受访者看来，私募国际化是大势所趋，这是私募自身的需求，也是中国资本市场开放的必然结果。

银杏环球资本创始人兼首席投资官张峰告诉记者，投资人对全球化配置的兴趣和需求都越来越旺盛，“中国房市比股市好，原来国内投资者第一关注是买房子，但房子不可能一直买。如果能进行全球化配置的话，会发现可以选择的范围更广了，如美国的股市比房市好。”

吴珊说：“长远来看，中国的资本市场越来越开放，今年很多外商独资企业牌照获批，越来越多的外资机构正在进入中国市场，与国内私募竞争。同样的逻辑，国内私募也一定要国际化，否则，就不能与这些国际机构一起竞争。”

此外，她强调，资产管理其实是一个管理规模的游戏，头部效应很明显，尤其是在当前市场环境下，大浪淘沙之后肯定是头部靠拢的局面，国内如此，国际上亦是如此。