港股牛市持续升温 北上基金优势渐显

春节过后港股市场反弹迅猛,多只投资港股的基金产品受到市场热捧。不过,作为港股投资“专家”,除了市场大热的“沪港深”系列,还有两地互认基金中的“北上基金”。

两地互认基金自2015年底获准发行以来,北上基金数量明显少于南下基金。数据显示,截至目前,可供内地投资者选择的北上基金仅8只,南下基金多达51只。北上基金中,自获批互认基金以来,债券型基金摩根亚洲债券、中银香港全天候中国高息债券净值平均上涨13.86%;指数型基金恒生中国H股净值上涨61.97%;股票型基金行健宏扬中国基金、建银国际国策主导、摩根太平洋证券和东方汇理亚太新动力净值平均上涨7.24%;混合型基金施罗德亚洲高息股债净值上涨5.49%。

众禄研究中心王艳莉认为,南下北上两类基金获批时间不同,风险收益不同,基金业绩不能直接比较,但南下基金业绩与内地其他基金产品收益相差不多,而北上基金收益整体好于内地基金,这与两类基金的投资范围有直接关系。北上基金要求不以内地市场为主要投资方向;南下基金则主要是针对A+H股中的H类份额,投资方向和风格均与内地基金保持一致。

以行健宏扬中国为例,该基金的非现金资产中70%投资于在香港上市的股票,投资于A股市场股票的比例不超过非现金资产的20%,执行精选个股的投资策略。从该基金公布的五大持仓来看,申洲国际集团、华晨中国汽车、敏实集团等是其长期持有的企业,阶段性投资保险银行等行业龙头股票,属于偏好价值型风格的品种。

东方汇理亚太新动力持仓比较分散,持仓中有中国电信和农业银行;施罗德亚洲高息股债持仓中有领汇房地产投资信托基金、香港电气投资有限公司、建设银行、阿里巴巴等。

北上基金兼具全球化视野及熟悉港股市场等优势,是真正的“小众精品”。那么,对于投资者来说,该如何选择适合的标的?

上海证券创新发展总部基金评价研究中心分析师认为,对于想借道基金投资港股的普通投资者来说,对北上基金的风格和投资方向要有所了解,并非所有的北上基金都是理想标的。北上基金并非所有产品均专注于港股投资,如摩根太平洋偏好日本市场、A股和澳大利亚市场,对港股的配置低于10%;施罗德亚洲高股息债基金对股票和债券进行了均衡配置,并灵活运用金融工具做风险对冲处理,在区域分布上同样分散。而行健宏扬中国基金在投资策略上约定70%以上的资产将投向港股,方向较为明确。

展望港股市场未来走势,行健宏扬中国基金经理蔡雅颂看好中长期的表现,但认为2018年将是波动的一年,市场存在多重不确定性,可能存在能够低价买入具备长期价值资产的机会。对于公司的选择,蔡雅颂认为,强者愈强趋势将进一步显化,更看好规模和实力双双占优的个股。对于年初以来创业板的上涨,蔡雅颂表示要谨慎看待风格转换,对创业板公司要仔细甄别,回避“踩雷”的风险。