全国股转公司总经理李明：深化新三板改革 提升法治水平推进对外开放

全国中小企业股份转让系统有限公司(下称“全国股转公司”)总经理李明昨日在“2018新三板创新发展论坛”上表示,新时代的中国需要一个更加完备的新三板市场,深化新三板改革要坚持完善市场的“苗圃”和“土壤”功能。要坚持市场化、法治化、国际化原则,同时促进多层次资本市场实现有机联系。

他说,2018年,全国股转公司拟重点推动四项工作,包括:推进市场精细化分层、研究发行制度改革,研究制定新三板发展战略、推动健全完善市场上位法,推进对外开放与合作、探索与境外交易所的互联互通,深化分类监管、全力维护市场稳定运行。

追溯历程,2013年1月16日,新三板市场正式设立;2014年1月24日,新三板服务范围扩大到全国后首批285家企业的集体挂牌仪式举行。李明表示,设立5年来,新三板市场运行平稳,形成了服务中小微企业的制度优势和规模优势,也积累了监管和风险控制的经验。深化新三板改革,提高创新、创业、成长型中小微企业的直接融资比重,是资本市场抓重点、补短板、强弱项的最佳选择和重要载体。

在谈到近期具体工作时,李明透露,下一步,全国股转公司将结合深化分层,坚持和完善投资者适当性管理制度;着力推动制定新三板条例、推动修订完善行政规章及规范性文件;发挥新三板的“试验田”功能,力求差异化表决权架构企业的挂牌、融资等在新三板率先实现;稳步提高新三板国际化的广度和深度,研究推进企业两地挂牌问题、深入研究“一带一路”沿线国家企业在新三板挂牌的可行性和实现方式、积极研究VIE结构公司挂牌问题,为优质境外上市公司回归境内资本市场提供更加多元的选择。

新时代的中国需要更完备的新三板

“资本市场要增强服务供给侧结构性改革、服务各项国家战略的能力,必须提高服务实体经济,尤其是中小微企业的能力。深化新三板改革,提高创新、创业、成长型中小微企业直接融资比重,是资本市场抓重点、补短板、强弱项的最佳选择和重要载体。”李明表示。

权威统计显示,自2013年初设立到2017年末,新三板共有5540家挂牌公司累计完成8620次股票发行,实现融资4087.42亿元,1109家尚未盈利的公司成功实现股票融资。截至目前,新三板共有挂牌公司11607家,高新技术企业占比约62%。

李明表示,新三板是我国三大全国性证券交易场所中,唯一定位于主要为创新、创业、成长型中小微企业发展服务的市场,具有专属性。设立5年来,新三板市场运行平稳,守住了不发生系统性、区域性风险的底线。经过5年探索实践,形成了服务中小微企业的制度优势和规模优势,也积累了符合市场特点的监管和风险控制经验。

“新时代的中国需要一个更加完备的新三板市场,大力发展新三板、持续深化新三板改革已成为市场各方的共识。”

李明指出,新三板作为全国性证券交易场所,市场主体在交易、融资投资、资本运作等方面的需求必然与其他交易所主体具有一致性,新三板改革发展必然需要遵循证券市场的一般规律,但同时也要更加突出自己特有的市场定位和制度安排。

完善“苗圃”和“土壤”功能

李明表示,深化新三板改革,要坚持完善市场的“苗圃”和“土壤”功能。要坚持市场化、法治化、国际化的原则,发挥市场在资源配置中的决定性作用、加大执法和投资者保护力度、以开放促改革,同时要促进多层次资本市场之间实现有机联系。

他说,作为多层次资本市场的“苗圃”,新三板要扎好制度的篱笆,牢牢坚守风险底线,督促公司规范发展。公司挂牌进入“苗圃”,就进入了规范发展的轨道,不再像田野或森林中的天然植物恣意、野蛮生长。新三板除了浇水施肥,也需修枝剪叶、捉虫除草,使挂牌公司健康成长。

同时,新三板的改革发展,不仅要自身具备支持“小苗”成长为“参天大树”的能力,也要有利于构筑中国资本市场厚积薄发的基础,要为培育新经济企业、培育优质中介机构和成熟的投资者群体提供“土壤”。

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