地方债发行规模骤降11月份不足500亿元

据《证券日报》记者统计，11月份，全国发行地方政府债券459.41亿元。其中，发行一般债券269.9亿元，发行专项债券189.51亿元。前11个月，全国发行地方政府债券达到41013.41亿元。

此前，财政部公布的数据显示，10月份，全国发行地方政府债券2560亿元，前10个月，全国发行地方政府债券40554亿元。

具体来看，11月28日，辽宁省发行第十二期一般债券30.28亿元；11月27日，内蒙古自治区发行第十六期专项债4.6487亿元、第十七期一般债券26.3921亿元；11月22日，湖北省发行第六期一般债券4.7亿元。11月20日，贵州省发行第十四期专项债57.4133亿元、第十三期一般债券65.0928亿元；同日，宁波市发行第七期一般债券11.8267亿元、第八期一般债券17.5亿元、第十期专项债5.28亿元和第十一期专项债7.7亿元。11月16日，江西省发行第九期一般债券3.27亿元；11月14日，湖南省发行第十一期专项债100亿元、第三期一般债券46.467亿元；11月13日，大连发行第七期专项债14.4672亿元、第七期一般债券24.3755亿元；11月8日，四川省发行第十二期一般债券40亿元。

东北证券固定收益和大金融首席研究员李勇认为，自2015年起，共计14.34万亿元地方债置换需要在3年左右的过渡期内完成，根据财政部公布的地方债务存量数据，截至2017年年末，尚未置换的非政府债券形式存量政府债务还有1.73万亿元，按照先前要求，预计今年8月底前能够全面完成置换工作。2018年前11个月共发行置换债券13567.35亿元，因此还剩约3732.65亿元的存量政府债务没有置换。

李勇认为，9月份几乎没有发行置换债券，10月份发行置换债券的金额也远不如8月份之前多，11月份置换债发行量为零，所以推测，2018年最后一个月置换债的发行量可能会有增长但不会过大，预计今年11月份置换债券发行量为100亿元。

李勇预计，12月份地方政府债发行量为850亿元，整体来看，已是年末，新增专项债、置换债规模很小，今年12月份地方政府债的供给压力较小。

兴业研究固定收益分析师梁世超认为，从未来发行空间看，目前的地方政府债务限额能基本满足2019年新增发行需求，但仍需对债务限额做一定修改，以留足发行空间。预期2019年新增一般债发行9000亿元，新增专项债1.4万亿元以上。