国都创投总经理华伟：打造三层次研究体系

依托国都证券母公司的券商平台、专业的投融资资源整合能力等优势，国都创业投资有限责任公司（以下简称“国都创投”）自成立以来，始终秉承审慎判断、勤勉尽责、稳中求进的投资态度，坚持精品投资和价值投资。目前公司旗下的市场化政府母基金产品“国都东方母基金”，已经得到了业内的广泛认可和青睐，公司领先的母基金投资模式和业务发展模式也获得了多地政府的欢迎。日前，国都创投总经理华伟接受了中国证券报记者的专访，深入介绍了国都创投目前的投资研究体系和公司长期发展战略等情况。

专注一级市场和产业研究

中国证券报：国都创投自成立以来，始终坚持产业研究和项目资源网络驱动，并将一级市场、产业和GP的研究作为公司长期发展的一大支撑点。这方面研究主要有哪些特色？

华伟：为配合公司母基金业务的长期稳健发展，国都创投建立了公司的产业研究院，专门进行一级市场和产业研究。目前，国都创投已经构建了由三个层次组成的立体研究体系。

一是区域经济研究。通过区域经济的研究，按区域资源禀赋进行优势资源产业链条的搭建，为区域经济产业链做好上中下游的配套服务设计，彼此互补、协同并进。国都创投利用自身在区域研究中所构建的数据库和分析模型，可以更加有效和智能的提供直接通过做大数据的分析，智能化的得出整个区域经济产业规划和落地的合理化建议，可以有效协助区域策划进行产能迁移、递进式产业分布和产业外延外扩等政策的实施。二是行业研究分析。国都创投母基金把处于上升周期的行业进行全产业链投资全方位的布局，在对行业及策略重合度高的GP中择优留存，重点关注和投资重视行业中能互为配套衔接的GP项目，以母基金为核心，汇集和整合产业资源，努力打造一个能在产业链条中协同互助的生态圈。三是GP合伙人研究。国都创投对业内GP公司合伙人进行跟踪与评定，从投资逻辑、项目获取路径、风控意识以及失败安排处置等四个维度构架合伙人“肖像图”，并建成合伙人数据库，支撑自身母基金的投资。在此之中，我们尤其看重合伙人对项目的投资逻辑，获取项目源的路径，以及子基金GP们的失败案例、失败后的处置方式和处置结果。

构建母基金股权投资生态

中国证券报：国都创投作为母基金管理人，对自身业务发展有怎样的理解和定位？

华伟：母基金管理者的一个重要标签就是完全放弃了直投，专注于行业研究、风险控制以及投资管理。在这方面，国都创投已经早早地甩掉所有的直投，轻装上阵，专注于做母基金管理人。

母基金管理者需要有产业思维，需要对产业前景、产业链条做出精准判断，同时实现产业项目资源的优化和协同。目前，国都创投正在构建深度联系投资者GP、子基金管理者LP、企业以及政府园区的投资生态，将具备产业协同效应的GP和被投企业进行匹配优化，把投资链条流程中松散的个体联系到一起打造成有深度、有协同有机联系的生命体和生态联盟。例如，我们会根据对当地的产业结构、资源禀赋、市场环境、发展趋势生产能力，以及资源市场的分析，对园区的重点产业业态以及基金等配套措施进行系统化设计和安排。同时，对合作GP覆盖的企业进行梳理，吸引合适的企业落地园区。这意味着企业一落地就有市场、发展资源、扶持政策和发展资金。GP、LP也能够分享企业在合适环境下高速发展所获得的红利，园区也获得财政收入的增加和经济的发展。这样LP、GP和终端的企业以及政府园区，就完成了一个生态联盟。