查理·芒格成功的秘密

查理·芒格是沃伦·巴菲特的搭档。虽然芒格的名气要略低于巴菲特，但仍然是投资者耳熟能详的投资大师，他对于投资和商业的理解，被公认极富前瞻预见水平。

戴维·克拉克在其所著的《查理·芒格的投资思想》书中指出，芒格虽然没有在大学学习经济学和金融学，但他注重终身学习。芒格和巴菲特都是出了名的阅读狂热者。巴菲特受惠于家庭支持，在很年轻时就通过投资获得可观财富，然而，年纪越大，巴菲特就越注重更新自己的知识，不断主动走出自己在思维意识和知识架构上的舒适区。芒格也是如此，他从小就养成了读书的习惯，甚至被称为“长了两条腿的一本书”。

芒格在投资上的巨大成就，与其同时成为了投资复利者和“学习复利者”密切相关，而后者恰恰是其他许多投资者忽略的重要要素。书中指出，通过持续学习，芒格有效进行了思维训练，并且能够既谦虚而又带有批判性地对待专家观点。芒格说，“那些资历比你丰富的人可能会因为动机导致的偏见，或者其他类似的心理因素影响他们的认知能力，在这种情况下，你需要有勇气去推翻他们的决定”，但同时，如果我们对投资领域的某些问题缺乏足够认识，相对最好的选择仍然是相信专家，而不是自我揣度。

本书从四个方面树立了芒格的投资思想。首先，芒格忠告投资者必须竭力走出误区，保持清醒、谨慎和冷静。芒格反对投资者随大流，他还反对预测或者根据所谓的内幕消息、小道消息争抢机会，而是集中注意力去关注那些优秀的行业和公司。作为“学习复利者”，芒格从金融史上汲取的最重要教训是，“渴望一夜暴富是相当危险的”，无论是抢先行动还是通过杠杆或债务行动，其目的都是赌博性的投机操作，因而都不可取。

如前述，巴菲特和芒格持续学习，更新自己的知识结构和观念，这种情况下，他们遇到自己感到无法理解，明显与价值规律相悖的金融“创新”，就会保持足够的审慎。芒格本人也说，“知道你不知道的事情比成为聪明人更有用”。他和巴菲特从来就不是固步自封者，事实上，他们经常打破思想枷锁，比如在20世纪80年底购买可口可乐公司的股票时，就意识到因为这类公司拥有优异的经济效益，因而其内在价值会随着时间的推移而不断增加，其普通股就会像权益债券那样，票面利率不断增长。芒格希望投资者都要尽可能耐得住寂寞，要能够等到价格合适的长期投资标出现。

书中第二部分集中介绍芒格的投资理念，包括如何识别周期、如何看待公司的竞争优势和定价机制，在面临投资损失时要懂得“长痛不如短痛”而避免因沉没成本而丧失决断力，如何确定投资中的安全边际，如何构建优异的投资组合，怎样分析投资对象的市场规模和行业竞争形态等等。作者在每一则内文中都根据芒格的原话，进行了必要的背景介绍和分析阐释，有助于读者加深对于芒格投资理念的了解。

书中第三、四部分分别是介绍芒格对经济基本面的思考，以及处世智慧。不同于许多投资机构和专家，芒格坚定的支持美联储等金融监管部门要根据金融市场规模、金融创新发展等情况，进行必要的监管强化。在芒格看来，因为美国金融监管部门事实上推行了对华尔街投行的风险兜底，对存在致命问题的投行出手相助，事实上引发了更多的风险操作，投行将无法戒除杠杆和投机。

芒格对于金融体系、金融周期的理解，也因“学习复利”而得到了深化。2008年金融危机发生之前，他就意识到金融衍生品以及作为其支撑的量化模型，本质上是“聪明的人毫无例外地都因为过度自信而在职业领域遭遇过重创”。

一个人最大的财富是什么？一个社会最应该带给年轻人的财富又是什么？芒格认为，是良好的思维习惯、工作习惯和生活习惯。书中解释指出，“一条锁链的强度取决于最薄弱的环节，如果最强的环节与最薄弱的环节相链接，那么无论最强的环节有多强，都于事无补”。芒格甚至认为，当代最伟大的教育机构并不是哈佛大学，而是诸如麦当劳那样的企业，通过大量雇佣年轻人工作，并培养其良好的工作习惯，使之改善思维习惯和生活习惯，能够更好地与人相处。