供应趋增 甲醇期价警惕回调

油价上行叠加海外装置大规模检修,甲醇期货4月以来震荡上行。分析人士认为,随着春检结束,甲醇供应面临回升,而下游烯烃装置面临集中检修,外采甲醇弱化,预计未来甲醇供需格局可能转弱。

甲醇价格不断攀高

海外甲醇装置集中检修造成外部供应趋紧,进口货源累库迟缓,减轻对甲醇价格的压力。同时,原油价格大幅攀升令下游能化成本支撑优势凸显,近期国内甲醇期货在利多因素支撑下,主力1809合约呈现震荡上扬走势。4月9日以来,该合约累计上涨8.92%。

方正中期期货分析师夏聪聪表示,国内甲醇现货市场先抑后扬,西北主产区企业报价下调后,新签订单顺利,部分限量装车。企业整体出货情况平稳,出现停售现象。下游市场阶段性补货后,转为观望。沿海市场进口船货到港量寥寥无几,且港口货源相对集中,尽管部分内地货源补充市场,但可售货源依旧偏少,沿海甲醇价格不断走高。

随着国内甲醇装置春检行情结束,未来这些产能将重新恢复生产。据了解,5月中下旬以后,天津、甘肃、宁夏和新疆的一些甲醇装置将陆续重启,国产甲醇供给存在增加预期。据统计,截至5月上旬末,国内甲醇企业装置平均开工率维持在61.10%,周增加1.03个百分点。

从各地开工对比来看,山东、华中小幅调整,其他地区开工略有增加。其中华东地区开工在73.68%,华南84.24%,华北55.25%,东北43.67%,西北64.6%,西南46.12%。

“从长期来看,2018年甲醇新增产能相对较多,除去中国内蒙古、安徽等地外,伊朗以及美国两地新增产能亦相对较多,其中包括伊朗两套合计近400万吨产能以及美国一套175万吨产能。目前美国OCI新增年产175万吨装置预计6月底附近投产,短期或变数不大。”宝城期货分析师陈栋表示。

供应面临回升

“考虑到后期美联储在6月有加息动作,美元指数强劲上涨已给油价上涨带来困扰,一旦后期涨势趋缓将间接打击甲醇期价上涨士气。同时,随着春检结束,甲醇供应面临回升,而下游烯烃装置面临集中检修,外采甲醇弱化,预计未来甲醇供需将可能转弱,预计后期甲醇价格或涨势衰竭,陷入下跌风险。”陈栋表示。

陈栋指出,在传统消费领域,一方面受累于国内环保监察力度趋于强烈,工厂开工率受到限制,另一方面,上合峰会也会对山东局部下游开工有影响。

“考虑到未来南方梅雨季节对板材生产会产生负面效应,而下游甲醛企业开工率势必受到冲击而持续回落。同时,北方环保监察力度不减,河北周边地区甲醛企业仍有关停可能,预计未来传统消费领域对于甲醇需求拉动效应将减弱。在新兴消费领域,近期几个烯烃装置的检修开工率下滑至67%附近。目前国内烯烃项目检修相对集中,阳煤、中原乙烯已于5月初停车检修,宁波富德也于5日如期检修,南京惠生虽检修推迟,但未来仍将转入检修而减弱对甲醇的采购。”陈栋说。

信达期货分析师徐林表示,供应端预计后期将有增量,需求端受烯烃装置检修影响做减法,不适宜做多。而库存处于低位,现货贴水期货严重,做空的安全边际也不高,建议暂时观望。