莫被反复遮望眼

上周市场震荡下行，沪指无力突破60日均线，之前一周升幅基本被蚕食殆尽，上证50周线阴包阳，指数回跌更多源于权重股的低迷，但每日涨停个股均有50余只，显示题材股升温市况下，部分超跌股被快炒，创投股独领风骚的同时银行等权重蓝筹大幅补跌。综合研判，投机性热点炒作维系了个股的局部赚钱效应，个股结构性机会和风险并存，大部分无利多刺激的个股仍处于被资金边缘化的窘境；操作上在做好风控前提下把握政策驱动下的热门题材股博弈机会。

政策强力纠偏，利好多箭齐发密集度前所罕有，管理层围绕资本市场改革发力，制度建设加强激发市场活力。而科创板+注册制的震撼推出，反映出在长效治理的“治市”上已迈出坚定步伐。毋庸讳言，一旦真正落地虽会分流活跃资金，但从长期看，应该会加速A股生态重构进程；使A股诸多痼疾得到逐步化解。在科创板+注册制在明年上半年正式面世前，真成长股将赢得未来更多机构资金配置；个股结构分化走势也将愈演愈烈。

目前市场既有经济数据尚未见好转的不确定性，又有政策层面的强力支撑形成的政策底，投资者无需对后市过度悲观，可耐心寻找年底确定性较大的热点进行择机布局。一个是政策加持+行业发展确定性较大的5G概念股，另一个是并购重组提速下的超跌股机会，以及每年年底热点常客之一的“高送转”行情；不要被短期指数的反复而迷惑，进而错过大好的布局机会。

市场的情绪底在多重扰动因素制约下波折难免。银行股调整类同于之前白酒股，应归入补跌行为，在基本面无根本性风险下回跌空间有限，不宜过度看空；指数回撤也是为了日后更好的回升。短期指数或难有大的作为，个股的结构性风险仍在持续出清中，但游资主导的热门股的投机机会仍不会匮乏。短期市场炒政策炒消息盛行，在个股表现仍活跃赚钱效应犹存的市况下，短期仓位合理把控前提下，仍可进行个股的积极博弈。