北信瑞丰王忠波： 长期投资成趋势 深度研究重要性凸显

走进北信瑞丰副总经理王忠波办公室,首先映入眼帘的是书柜上摆得整整齐齐的资料册子。这些小册子内容涉及读书笔记、投资框架、上市公司基本面研究、投资实操等方面,它们既是王忠波多年投资的经验总结,也反映了其多年投资心路历程。

王忠波认为,做投资是一个艰难、孤独的修炼心智的过程,需要在不断试错中反省自我。在他看来,一个真正优秀的基金经理具备成熟的心智,其业绩不会大起大落,反而是稳稳当当的。

王忠波认为,随着市场有效性增强,权益投资难度越来越大,对于做主动管理投资的人而言,这意味着获取收益的难度增加,同时也意味着深度研究的价值将进一步凸显。

建立完整的投研体系

王忠波经历了基金领域少有人走过的路径,从公募投身私募,进而又从私募回归公募。再次回归公募,对他而言,当下最重要的是建立完整的投研团队和投研体系。

回归公募后,王忠波一直重点致力于将研究成果与投资绩效有效结合。他表示,目前投研体系和团队已配备得差不多了。最重要的是,团队内部建立了良好、畅通的沟通机制,这对于投资而言是至关重要的。

据介绍,目前北信瑞丰的基金经理也需要参与研究,公司要求他们参与行业小组去做调研和分享。比如,科技行业的研究员和基金经理一起梳理科技行业的投资框架,同时针对入库的股票,基金经理和研究员也需要一起进行交流和讨论。

在投资理念上,王忠波是芒格的忠实粉丝。他深信芒格所言:保持理性和自律,守住能力圈,了解自己的情绪,笃信常识,不犯愚蠢错误,慢即是快,少即是多,动不如静,短不如长,多学科思维,逆向思考,能够证伪。

多年的投资实践经验也让王忠波深刻感受到短期投资的弊端和长期投资的优势。“做短期投资往往容易导致投资思路越走越短,进而会陷入迷茫、纠结和焦虑。但如果从长期角度来重新看待投资,想通了后整个人都变通透了。随着市场投资者结构的机构化趋势愈加明显,长期投资也将成为趋势。”王忠波坦言。

科技和消费双线机会值得关注

他认为,下半年市场会存在结构性机会。就具体板块而言,科技和消费双线机会值得关注。他表示,一方面,下半年科技类个股的机会会此起彼伏;另一方面,消费类的投资方向仍值得坚守,只是目前赛道相对拥挤,估值水平较高,有待于消化估值泡沫。

王忠波多次强调好心态和深度研究对于投资的重要性。他认为,首先,好的心态应立足于长期,这种心态会体现在研究方法、个股选择以及战略思维上。同时,他一般不喜欢给投资贴标签,比如长期投资、价值投资等,因为所有投资都建立在深度研究基础上。随着市场有效性增强,权益投资难度增加,研究需要更深、更勤奋。因此,深度研究的价值将会进一步体现。