国内第70个衍生品亮相 苯乙烯期货交易首日冲高回落

国内第70个衍生品——苯乙烯期货9月26日在大连商品交易所(下称“大商所”)挂牌上市。

大商所党委书记、理事长李正强表示,苯乙烯期货是大商所上市的第5个化工产品和第21个衍生产品,是大商所推动期货行业与石化行业深入融合、共同发展的重要成果。

“苯乙烯期货上市后,将与原油、煤炭、橡胶等能源、化工品种形成更加完整的避险链条,为相关企业提供公开透明的价格信号和更趋完备的避险工具。”李正强说。

上市恰逢其时

据中国石化联合会副会长赵俊贵介绍,目前我国已经成为全球最大的苯乙烯生产和消费国,2018年苯乙烯年生产能力超过900万吨,约占全球的27%,年消费量接近1100万吨,约占全球的35%,对外依存度约为28%。

“受原油价格波动的影响,行业风险管理的需求越来越旺盛。上市苯乙烯期货,对于进一步发挥期货市场服务实体经济的作用,满足化工行业风险管理的需要,保障化工产业健康稳定和高质量发展都具有重要而深远的意义。”赵俊贵说。

在众多业内人士看来,苯乙烯期货的上市正当其时。

参与了首日交易的中化石化销售公司资源与贸易部副总经理孙辉表示:“苯乙烯价格波动大、‘魔性’十足。现货库存和在途库存存在风险,在市场行情大幅波动时,需要运用衍生品工具来控制部分风险。”

南通化工轻工公司副总经理周军表示,随着恒力和浙江石化200吨装置年底投产,明年苯乙烯国内自给率会大幅度提高。上下游客户有更多套保需求,需要利用期货对冲风险。目前,上市苯乙烯期货恰逢其时。

“价格信号”功能初显

大商所提供的数据显示,共有8000多个客户参与了苯乙烯期货首日交易。首日交易的成交量为10.18万手(单边,下同),成交额为41.18亿元,持仓量为1.68万手。

苯乙烯期货6个合约的挂牌基准价为8000元/吨,首日呈冲高回落态势。其中,2005合约开盘后一度最高上冲至8160元/吨,随后震荡回落,最终报收8056元/吨。主力合约2004收报8125元/吨,涨幅为1.56%。

对此,中信期货能化研究员颜鑫对上证报表示,不同月份合约间的价差,呈现“近高远低”形态,与基本面“现货强、预期弱”的表现一致。

“苯乙烯形成2004、2005两个活跃合约,首日成交量分别为4.1万手、5.7万手,反映出投资者的成熟。倘若活跃合约能够维持相对连续的状态,对于吸引产业客户积极参与会有帮助。”颜鑫说。

从市场结构看,首日交易中,法人客户成交、持仓量占比分别为28%、67%。对此,业内人士认为,苯乙烯期货的市场结构接近成熟品种,产业企业和机构投资者的参与热度较高。

从首日交易情况来看,期货“价格信号”功能初显。“苯乙烯上市首日市场参与度偏高,成交量和持仓量稳步提升,价格完全体现市场远期供需格局,对现货市场产生指导作用。同时,近远月价差表现稳定合理,体现苯乙烯期货具备合理定价能力。”浙商期货研究员汪文林说。