中国版“沙盒”的初心与野望

证券时报记者 段久惠

“监管沙盒”这一在2017年就被监管人士关注和业界讨论的制度设计，正加速由概念研讨到落地执行。5月17日，央行上海总部称，上海金融科技创新监管试点工作启动；同时，杭州市将在本周召开针对金融科技“监管沙盒”的政策解读会。去年12月，北京已率先试点将首批6个项目纳入“监管沙盒”范围，当前正在推动第二批项目“入盒”试点。

沙盒，也有称沙箱，来自计算机用语，指一种虚拟技术，由英国首创并将其引入金融行业。监管沙盒，可以简单理解为一个试点“特区”，圈定一个安全空间或区域内，试点项目在满足相关监管部门设定的限制性条件和相应保护措施后，获准在区域内真实市场环境中运行，向真实消费者提供产品、交易、服务；而监管部门则通过全程监测沙盒运行中的表现，在一定期限后评估是否“出盒”并在更大范围内推开。

因此，从海外国家的经验来看，申请沙盒测试的往往是从无到有的金融创新项目，要么是在既有的监管体系中“无据可寻”、无法合规运作，要么是合规成本、试错风险很高。而进入沙盒，在监管机构的监测下进行小范围的真实环境测试，一旦发现问题可在第一时间调整，因此也被业内认为有利于实现“让企业较低成本、可控场境下试行新科技，以免导致系统性风险溢出至市场”，而且也有利于金融科技创新与监管，对接和适应国际通行的交易环境、法规会计、行政监管。

近日官宣的《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，跨地区金融监管“沙盒”也被提及。在苏宁金融研究院金融科技中心主任孙扬看来，金融跨区监管沟通、协调成本较高，香港、澳门监管比较独立，通过沙盒有助于融合三地监管，比如建立端到端的全链条监管，解决跨区的个人和企业身份识别、监管数据及标准的统一，进而推动跨三地的套利、避税、洗钱的永久性监管机制。

更为重要的是，从监管人士此前在多个场合的表述来看，相比海外的金融科技“监管沙盒”，中国的金融科技创新监管工具既与国际接轨，即都秉承柔性监管的理念，但又符合中国国情、具有中国特色，比如英国金融科技机构在顺利“出盒”后可以申请某方面业务的牌照，但中国在设计目标、参与者和监管模式方面有所不同，所以入盒主体的准入门槛不一样，对金融科技创新应用仍然是实施全生命周期的监管。

在业内看来，上面这一表述里的四大关键词，国际接轨、中国特色、柔性监管、金融创新，精准表达了中国版 “监管沙盒”的初心和野望。很明显，继今年4月底央行主导的金融科技创新监管试点扩容至6个市（区）后，相关工作近期在提速。当前阶段，“监管沙盒”从制度设计概念走向监管业务实践，最被业界重点关注、议论、验证的是——谁在入盒、怎么出盒？

市场消息称，近期沙盒监管相关配套细则正酝酿出台，对试点项目准入、退出等一系列管理流程规范及评估标准正在完善。随着试点项目、试行城市不断增量扩容，一些业内期盼的新变化，比如放宽准入机构资质门槛，非持牌的、具备优秀技术实力的企业或被允许单独申请“入盒”等据称有望实现，这是为业界所乐于见到的。