TCL收购中环半导体逻辑

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继TCL科技摘牌天津大型国有电子信息企业中环集团的混改项目后，8月17日下午，双方高层首次“合体”亮相天津，签约并对外发声。

过去的几天时间里，TCL创始人李东生专门走访中环集团，对其主要的光伏和半导体材料业务“摸底”，在对中环的两大业务前景予以看好的同时，他认为，“中环与TCL在行业上的协同性较大。”

之所以选择并购以光伏硅片与半导体硅片研发与生产为主业的中环集团，李东生给出的答案是，“TCL科技与其在半导体业务上高度契合和互补。”在他看来，TCL华星光电显示和中环半导体有相当大比例的供应商为同一供应链，制造工艺技术也存在较大关联性。

半导体显示和材料是一个技术密集、资本密集和长周期的国家战略新兴产业，TCL科技集团一直聚焦其中，而TCL华星光电半导体显示业务也历经了10年的发展。李东生强调，TCL科技为在全球新赛道中培养增长引擎，提出了“芯能”战略，而投资中环集团则是这一战略的延伸。“中环半导体的历史，其实是国家半导体历史的一个缩影。”中环半导体总经理沈浩平回溯企业自1958年诞生以来的发展历程后如是说到。然而，作为行业领域内的头部企业，中环半导体所处的却是一个“没有灯塔、没有参照物，黑暗的赛道”，这对企业的研发能力以及穿越周期和全球化能力尤为考验。而今被TCL科技并购，中环将得到TCL集团在平台、领导力以及全球化方面的多维度赋能。

中环混改落定

记者从TCL科技7月15日发布的公告中获悉，其成为中环集团100%股权混改的最终受让方，这也意味着中环的混改项目终于落定。

据李东生介绍，TCL在2019年完成资产重组后，形成了“TCL科技+TCL实业”的“双子”架构，一并形成了半导体显示及材料和智能终端两大产业集群。实际上，早在20多年前，还是广东惠州的地方国企机制的TCL也曾进行混改。

从TCL在1997年进行的产权改革，到如今参与到中环集团的混改过程中，李东生认为，两者都是地方国企，但发展过程不同，“TCL当时并没有政府投资，而是通过政府银行的资本发展起来。”基于市场化的运作机制，让TCL具有经营管理自主性。

谈及国企改革的相同点，李东生强调，“改制的方向是一样的。”不论TCL的企业体制改革，还是此番中环集团的混改，他认为目标都是让企业变得更具活力，机制更具竞争力。

李东生发现，TCL与中环的“管理逻辑也是相似的。”特别是在一直处于激烈竞争状态的半导体行业中，中环能在原有地方国有体制下，与各种所有制形成竞争并历经超一甲子年，“这是非常难得的。”他对中环的经营管理团队表示认可。

确实，在国家整体半导体技术落后的情况下，中环半导体找到了一个风险较小的发展路径，在工程师出身的沈浩平看来，这得益于中环做出的“中国菜”。据他介绍，在8英寸单晶的制程方面，目前只有中国能做，而中环是其中之一。“不需要拷贝德国、日本的技术”，沈浩平强调，中环的优势是原始的产业基础和技术创新、积累。

而今进入TCL集团大体系，工程师出身的沈浩平深知，会对中环自身的技术创新和商业理念创新提出更多挑战，但身处半导体材料和光伏产业竞争中，这又会是一种推动力。特别是“在全球化实施过程中，中环将告别盲目摸索。”他认为，TCL将为中环接下来的全球化发展形成指引。

卡位“芯能”赛道

“中环所在的光伏新能源产业和半导体产业，都极其符合TCL寻找新增长动能的核心诉求。”17日下午，李东生分享了他对下一个20年的新赛道的判断，离不开技术密集、资本密集和长周期的行业特点。

这在一定程度上，让其笃定，TCL的投资标的既需具备上述特点，又要充分发挥自身现有在半导体显示方面的战略管理经验。

对于在赛道中选择中环的理由和规划，TCL科技副总裁、董事会秘书廖骞也进行了细致介绍。他指出，中环依据自身在硅材料、半导体材料方面的技术沉淀，竞争于全球光伏材料产业中；同时，它也凭借制造、成本及供应链优势，与整个电子产业上游能形成生态协同。

廖骞认为，中环在前沿技术研发、智能制造等方面，可以反哺TCL整体的制造升级。他期待，接下来TCL华星microled等半导体技术有所突破，同时与中环在智能制造和工业互联网方面进一步融合。

当然，在全球供应链和本土化生产研发体系中更具实力的TCL，将进一步支持中环拓展全球及本土化的业务布局。

沈浩平坦言，光伏、半导体产业是大竞争领域，而中环半导体的地方国企体制存在“约束和规则”，这让其在全球竞争中并不占优势，“如何获得资源成为难题。”他透露，中环内部早在两年前就曾讨论，“要活下去，就要靠融合。”

以TCL在新能源领域投资帝科公司，在半导体显示领域投资晶晨半导体、集创北方等企业为例，“既有产业上的协同，又有管理上的区隔。”李东生强调，TCL科技投资收购中环半导体的发展逻辑也十分清晰。

谈及规划，廖骞表示，TCL将为中环现有核心业务“上坡加油”。借力金融及产业投资，为中环业务全球布局提速，优化资本结构，同时推动中环的技术优势转为商业产出优势，实现规模效益。

“我们努力打造一个产业技术生态。”在李东生看来，除了产业及资本结构上的优化，实现经营降本增效外，TCL还将与中环进行产业协同，进一步完善相关产业链生态。

其实，投资收购中环半导体，不过是TCL在天津展开规划，迈出的第一步。

李东生说，在参与天津中环集团的混改过程中，他感受到当地营商环境的变化。因此，在入股中环并计划投入60亿元发展光伏和半导体产业，TCL还筹划投资42亿元在天津设立北方业务总部，落地产业包括半导体材料及器件、新能源环保、智能制造等业务相关的研发制造产业带。