佣金宝催化交易新生态

佣金宝的出现将股市抢人大战推向了新高点，“一码通”的上线使得一人多户成为可能。万分之二点五的佣金率加上互联网的便捷，佣金宝已在证券交易新趋势中抢得先机。

文 | 本刊特约记者 黄闻

今年2月，互联网金融正式进入证券行业，国金证券与腾讯合作推出首只互联网证券服务产品——佣金宝，以万分之二点五的交易佣金，打破传统券商的佣金格局，迅速引爆市场，券商之间抢人大战升温。

到8月份，一个消息又沸腾了整个市场。负责证券账户登记的中国证券登记结算有限责任公司在8月24日公布了新版《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则(修订版)》，明确放开一人一户限制。这意味着，不久的将来，投资者可以自由地在多个券商处开户交易。而对于券商而言，阻碍证券客户流动的最后一个“技术门槛”也将被移除。

在此次新政发布以前，中国A股市场的投资者遵循着严格的“指定交易”制度。即一名投资者在同一时期内，只能在一家券商的一个营业网点进行证券交易。若需更换证券公司，投资者须办理一长摞的手续，耗费至少两个工作日，这客观上成为阻碍大多数个人投资者更换券商经纪机构的“软门槛”。而“一人多户”政策将大大激活券商对个人投资者的争夺。

佣金宝在这场争夺中可谓先声夺人。一些券商的经纪业务负责人颇为坦诚地说，券商目前的运营成本就在万分之三上下，以万分之二或更低的手续费争取客户，实际上就是砸一些成本高企的券商营业部的饭碗。

“一码通”优先贯通

此前有报道称，一人多户政策可望于国庆后启动，这个说法可能过于乐观。

监管机构的原话是，“证券账户整合工作是资本市场非常重要的一项基础建设工程，为加强登记结算基础设施建设，更好服务多层次资本市场，服务证券公司及投资者，提高市场效率，降低市场成本，中国结算于2012年9月启动了证券账户整合工作。目前，各项工作进展顺利，统一账户平台拟于今年“十一”期间上线。”

从中发现，十一期间真正有望完成的是“证券账户整合工作”，而它的标志性工程则是统一账户平台的上线。这个工作的完成，将主要影响到中国证券登记结算有限责任公司和各家券商之间的账户服务技术平台的切换，暂时没有涉及到一人多户政策实施。再说得直白一点，搭建“统一账户平台”仅仅是实行“一人多户”政策的技术前提，但是否实施该政策，发令枪还握在监管层手中。

据了解内情的人士透露，“一人多户”的政策还不是此次“证券账户整合工作”的核心目标。此次整合的核心目标在于建立一套新的账户体系，以适应未来中国资本市场创新的需要。

比方说，未来一位个人投资者可能同时参与A股、B股、沪港通、三板、期货、期权等各类交易。按照此前的账户体系，这意味着一系列割裂的账户，这显然并不利于客户服务，也不利于监管。而账户统一后，上述情况可望解决。

证券交易新生态

无论“一人多户”政策何时启动，未来交易金融产品的方式手段已经在革新的路上。半年前推动的“佣金宝”等工具，就是一个很典型的新面貌的证券买卖平台。

首先，它大幅度提升了开户的便捷程度。从相关券商网站上可以发现，所有新开立佣金宝的投资者，只需要有证件的扫描件，备有话筒和摄像头，就能够获得“7×24小时”的全天候开户服务，比之前必须本人前往柜台方便了许多。

其次，以互联网为平台，也大大降低了经营机构的成本，这使得它能够摆脱物理网点的限制，以更低的成本，提供以往同等的交易服务水准。这一点尤其有利于中小券商。而目前，业内率先以网络平台推广的证券公司，多数为营业部数有限的中小券商，比如国金证券、中山证券等。

最后，佣金宝等工具实际上深入地改变了行业的经营生态。以往证券公司就是要挣佣金，而现在，不少公司已经把它作为一个吸引客户、留住客户的“流量入口”。

一些理念超前的证券公司内部人士就明确说，他们以低费率吸引投资者，是希望投资者能够借此进行更多各类的金融交易。而从国金证券最新的半年报也可以发现，其经纪业务收入在创新后出现明显下降，而投行、资产管理业务等则出现数倍的井喷，可谓“失之东隅、收之桑榆”。