多空鏖战2300点 后市仍将震荡上行

编者按：清明小长假期间利好消息频传，节后大盘不负所望拉出久违长阳，沪指强势重返2300点。周五多空双方围绕2300点展开了激烈争夺，虽然大盘依然收红，但显示此区域压力加大。在此情况下，市场反弹能否持续？

4月多为震荡格局 两类个股成为亮点

虽然周四市场表现惊人，周五个股依然光鲜不减，但是不能改变现在的政策动向和经济下滑趋势等因素。笔者认为，短线市场可能会有进一步腾挪的空间，但大涨的可能性很小，整体上4月份为震荡市的可能更大。

影响因素在于，其一，海外市场量化预期演变及欧债担忧重燃，加大了市场的调整压力，尤其在4月份会反复困扰市场的重要走势和影响因素。

其二，进入业绩真空期之后，多重乐观预期有望再度抬头。

其三，虽然近期市场传闻和利好较多，如央行再次释放出渐进宽松的政策信号等，但实际对于市场走势来说，更多的要依靠量能来维持。按照当下的走势，连续反弹上涨的可能基本没有，投资者在震荡中要注意动态的利润锁定和波段的反复来摊薄成本。

其四，由于经济弱复苏周期的开启，投资者可重点关注以核电为代表的高端装备制造等周期性行业板块中业绩增长明确的个股，这样的机会可能更具稳定和可控性。

在个股甄选方面，笔者认为，就周五走势而言，市场明显得到了超跌反应的良好共振，两类个股成为市场新的操作亮点。

一、题材股超跌进一步升温。近期题材股可谓风光至极，多只个股接连涨停并创新高，这背后除了有“故事”外，更多的是资金对于超跌题材股升温有着很大的预期。资金在营造个股的同时，也缓解了大盘在高位震荡的风险。

二、低价股补涨成为另一亮点。在近期行情中我们发现，连续拉出涨停的还包括本轮滞涨和补涨的低价品种。低价股的高潮是来自于市场震荡周期的开启，场内的资金寻求补涨的最大机会来源。

综上所述，笔者认为，市场在反弹途中将再次争夺和纠缠2280点的重要位置，下周的前半周出现这种走势的概率较大。4月份多为震荡格局，短线市场仍具一定的人气，但量能可能引发震荡的加剧，不过这不会影响个股的进一步表现，因此重点研究个股机会才是正道。

下周大盘将在2280点-2345点之间震荡

周五上证指数低开，全天在2300点一线反复震荡，最后以2306点小阳线收报，成交量有所减少为688亿。

从技术角度看，笔者维持在3月初的观点不变：3月14号确认K线展开下跌，3月22号进入快速变盘杀跌，预期4月中旬至20号左右调整完毕。

从日K线上看，周五小阳线刚好在3月14号2476点下跌趋势通道线位置，在这个通道线中只要能守住2280点将不必担心。而周K线把2月份下引线打掉后，刚好指数在日线的1月10号位置支撑。从日线与周K线配合上看，近期将会反复震荡，有望在4月20号前震荡出底部。

此外，日K线显示，最后三个K线为前后小阳线中间中阳线，该组合提示多方冲击力度减弱。在分钟级别中60分钟线提示下周一还有再次回调要求。日线与分钟级别中显示，下周继续震荡，第一阻力为2345点，支撑位在2280点。

综上，笔者认为，下周大盘将在2280点-2345点之间震荡，4月中旬至20号左右有望调整完毕。季线显示第一季度再次出现见底信号，第二季度将是震荡上涨格局。

双轮驱动 中级行情依然向好

在诸多利好刺激下，节后4月取得开门红，并且周五沪指延续升势，明确的止跌企稳预示着近期大盘的持续调整已经结束。即使下周将陆续公布宏观经济数据，由于目前市场两大驱动力量正在激活，因此大盘中级行情依然向好。

眼下市场基本面出现了两大驱动力量。一个驱动力是国内经济进入传统旺季，经济形势好于预期。刚刚公布的官方3月PMI指数也印证了季节性因素消失之后，订单需求显露增长态势，说明企业经营活动开始增加。而从行业景气角度观察，无论是下游还是中游产业，伴随国内经济进入传统旺季，均呈现出良好的发展态势。

对于即将公布的3月经济数据和一季度数据，市场普遍预测，3月CPI涨幅将小幅反弹至3.5%，但考虑到3月下旬之后，随着蔬菜大量集中上市，整体价格正在企稳回落，所以即使公布的通胀数据出现回升，投资者也不用产生担忧情绪。并且伴随GDP、固定资产投资等重要数据的明朗，市场预计这些数据仍将呈现回落态势，这反而成为管理层针对下一步经济运行情况做出决策的重要依据，从而使得经济宽松政策更加明朗。

另一个重要驱动力是新的政策松动预期不断产生。宏观方面，近日中央高层领导分赴全国各地调研并座谈，把脉当前经济运行形势，这是继今年全国“两会”结束之后，中央高层开展的首轮密集调研。其中，温家宝广西调研提“尽快出台预调微调措施，尽快启动一批重大项目”，央行例会也重提引导信贷平稳适度增长，这类政策导向预期的出现，预示着或将有进一步的宽松政策出台。

股市方面，QFII额度增加500亿美元、RQFII额度增加500亿人民币、新股发行改革启动存量发行加快、养老金入市比例至多达40%等诸多超出市场预期的实质性措施也密集出台。可见，在未来一段时间内，经济宽松政策预期及兑现将会进一步增强市场信心。

基于以上分析，笔者认为，大盘中级行情依然向好，行情远远还未结束。之前大盘的持续急挫调整可以视为受去年股市深度下挫产生的恐慌心理的惯性作用，导致上升行情中的休整反应过度。如今短期行情已经明确止跌企稳，后市大盘仍将维持震荡扬升，不过其过程仍然充满着曲折反复。投资者须把握行情节奏，并对进入季节性旺季的行业机会重点关注，如二线地产、电子、旅游等板块优质个股。