强震不改“牛心”险资淡定逐波踏浪

在股指动辄上蹿下跳百余点的行情面前，喊出加仓口号的险资机构目前在想什么，又在干什么？来自不同规模保险公司的内部人士告诉中国证券报记者，指数强震将是常态，牛市格局应不会改变，适时加仓是主要选择。

放大投资区间

“本周一的大跌是在预期中的，但随后4个交易日的反弹大大出乎我的意料。”某大型国有保险公司投资管理部门负责人任辉（化名）说，“这实际上验证了我们对今年股市可能呈宽幅震荡的预判。”

任辉还告诉中国证券报记者，公司的年度投资计划刚刚拟定，只等董事会批准实施。而本周市场的剧烈波动给这个计划带来了一个小插曲：股市波幅的宽度较大，公司也进一步放宽了权益类资产投资比例的区间要求。“近几年我们都是定一个股票基金投资比例的区间，去年的上限是10%，但实际上只做到了百分之七八；今年我们把投资区间范围放大了，下限提高，上限逼近20%。”

“在同行里面，我们公司算是非常保守、稳健的，定一个宽泛的投资区间，更多的是为了具体操作上的灵活，减少决策链条太长造成的"慢半拍"弊端，资管部门可以在这个区间里根据市场情况加减仓位。”任辉强调，“这主要是因为我们判断今年股市很可能是宽幅震荡市，不大可能是单边牛市。我们不惦记上证综指能突破4000点，而见顶后至少还会回调至3000点一线。”

中国人寿(行情,问诊)资产管理公司副总裁宋子洲认为，与过去7年比，资本市场应能走高。但过去是单边市场，低买高卖才有收益，现在市场管理风险的工具多了，也更专业，市场波动会加大。

“去年底那种旱地拔葱似的行情在今年出现的可能性非常小，再加上杠杆资金的放大效应，股市区间波动幅度会加大。”某中型保险公司投资总监华平（化名）持类似观点。他说，保险公司基本上没有直接参与两融业务，主要是发行以券商两融业务收益为标的的资管产品，而且量很小，300多亿元。券商的两融这块有一定影响，但在证监会“打补丁”的安抚后，风险在可控范围内。“最值得警惕的是通过伞形信托配资入市的资金，有的机构配资比例达到1:10，太恐怖了。”