成长股重回机构视野

经历去年四季度启动的蓝筹暴动行情之后，进入2015年市场的“风向”就有变化的迹象。特别是在“1·19”大跌之后，成长股再度回到机构的视野。

“风”回成长股

虽然已经过去了一周，1月19日的大跌依然令持仓大盘股的基金经理们心有余悸。尽管大盘在两天后再度站上3300点，但此时的创业板已经悄然创出新高。种种迹象表明，市场的“风向”很有可能吹回成长股。

“没想到变的这么快。”深圳一家中型基金的基金经理表示。尽管早在去年12月他就表示金融地产已经反映市场的预期，但是市场巨变还是令他猝不及防。从2015年的第一个交易日开始，创业板走势走出V形反转：1月5日至1月26日，16个交易日创业板指的涨幅超过18%；期间中小板也上涨13.64%。

数据显示，2014年12月的22个交易日中，只有2个交易日创业板的资金净流入为正；但今年以来的16个交易日中，创业板已经有8个交易日资金净流入。不过创业板和中小板的交易量还处于低位，今年以来16个交易日两个板块加在一起的成交总额也没有超过1万亿。

对于那些在去年满仓踏空的基金经理而言，近期市场走势令他们“欣慰”。一位专注成长股的基金经理此时说出去年不敢说的话，“如果闭着眼买蓝筹融资加杠杆就能赚到钱，还需要我们这些专业投资者么？”不过也有的市场人士认为大盘蓝筹机会仍在，“比如，券商股未来还有机会，地产和银行也许已经修复到位了。”

结构分化

虽然认同市场风格发生转换的市场人士越来越多，但是这并不意味着在成长股中寻找机会是一件容易的事。

中信证券(行情,问诊)财富管理中心总经理李旦认为，今年创业板会出现分化。“现在创业板指数创新高，但对创业板整体来说并不是所有股票都在上涨，分化很厉害，而且创业板指数是创业板前100家权重股票所走出来的，很多创业板小股票还处在阴跌之中。”李旦表示，创业板指数虽然创新高，但并不是所有创业板公司都具备投资价值，要提防未来可能出现的风险。

瀚信资产管理公司研究总监、基金经理李君相对乐观，他认为创业板的优质公司依然可以通过外延并购和业绩增长消化目前的高估值，“未来市场有可能回到2013年以来那种结构化的成长股行情。”

无论如何，深港通和注册制都可能成为悬在成长股头上的“利剑”。不管是成长股还是蓝筹股，齐涨齐跌的情况都难以再出现。数据显示，今年以来公募基金的整体仓位较去年有所降低，这或许表明基金经理们也在寻找最新的方向。

与此同时，大盘蓝筹各个板块的表现也有些令人费解。尽管券商、银行等之前的强势板块整体出现回落，但依然有个股，如国元证券(行情,问诊)和中国银行(行情,问诊)，走出独立行情，保险板块在金融地产各个领域也是硕果仅存。