中国资本“输血”汽车城 并购促使耐世特“起死回生”

专访耐世特总裁劳伦特·布雷松

中国资本“输血”汽车城 并购促使耐世特“起死回生”

特派记者 叶慧珏 底特律报道

过去的五年，总部在密歇根州的汽车转向与传统系统公司耐世特（Nexteer）从通用汽车旗下一个不断为财务问题挣扎的业务部门，成为一家利润稳定增长迅速的香港上市公司。

3月上中旬，耐世特即将公布其2014财年的业绩报告，业内和市场预期均十分乐观。耐世特的股价目前维持在每股7.5港元左右，相较于其IPO价格2.7港元上涨了177%。

这也是大底特律地区汽车行业从大萧条的阴影中走出来，并进入快速复苏轨道的缩影。而2010年从通用汽车手里收购耐世特的中国资本，也从这个行业巨大而迅猛的复苏过程中分得一杯羹。

这是中国资本在汽车零部件业内的最大一次海外收购，也是中国资本在大底特律地区汽车零部件行业的投资中，至今为止最为成功的案例之一。

“2010年的时候，我们想的是如何生存下来。”耐世特公司总裁兼全球首席运营官劳伦特·布雷松（Laurent Bresson）在底特律接受21世纪经济报道记者采访时表示，“而现在我们想的是如何靠近关键决策制定者，寻找新的商业机会和客户，提升品牌影响力。”

这家公司从财务困扰的谷底走出来不过四五年的时间，已经发展成为全球汽车转向和传统系统的重要供应商，电动助力转向系统（EPS）是其核心产品。

2010年，具有北京政府背景的亦庄国际投资与发展公司和天宝国际集团设立了一家名为太平洋世纪汽车系统（PCM）的公司，用于全资收购通用汽车旗下的耐世特。交易涉及耐世特的全球转向和半轴业务，包括其全球范围内22个工厂、6个工程中心以及14个客户支持中心。交易条款保密，但外界当时预估收购金额在4.5亿美元左右。此后不久，中航工业汽车（AVIC auto）从亦庄手里获得PCM中51%的股权，成为耐世特的控股股东，该笔交易金额达到4.2亿美元。

“回过头看，简单来说，（出售给中国投资方）是对公司而言最好的决策。”布雷松表示。

回归底特律

最近，耐世特公司刚刚宣布一个新的决定，就是将公司原来位于密歇根萨基诺县（Saginaw）的全球总部搬迁到底特律市以北不远的郊区。

布雷松告诉记者，这一搬迁将在2016年上半年完成，大约有不到150名员工会迁移到新的总部办公室，而工程和制造中心将保留在原先的地方。

“公司在被PCM收购后就一直发展迅速，我们希望提升已经有的客户并且开发新的客户和新的商业机会，因此我们希望更加靠近汽车行业的决策制定者、关键的业内专家以及核心客户等，而他们都在围绕大底特律地区50英里的范围内。”布雷松表示。

布雷松认为，和欧洲汽车行业各个环节的重心分散在不同国家的情况有所区别的是，美国大底特律地区仍然是汽车工业及其零配件各个环节的聚集中心，全球前十大制造商中的七个在这里落脚，同时业内的领导者、供应商、客户等都聚集在此，因此这对耐世特未来的发展十分有利。

“大底特律地区在这方面十分有影响力，我们来到这里会更靠近行业的决策制定者。”他说。

几年前汽车产业随着经济危机而陷入大萧条，连带底特律地区出现产业衰退，最终成为触发底特律市财政危机并申请破产的主因之一。而短短几年内，美国汽车产业成为大萧条后增长最为迅猛的行业之一，大底特律地区因此受益，重新回到聚光灯下。

目前，大底特律地区仍然是菲亚特-克莱斯勒、福特和通用汽车三大汽车巨头的全球总部，同时北美地区前100家汽车部件供应商中的63家在密歇根设有总部。

2014年大底特律地区大约有12万人受雇于汽车制造业，尽管无法和2001年高峰时期的25万人相比，但是仍然比经济危机最低谷时期增长了3.2万人。

而耐世特从2010年12月至今，在全球范围内新增加了1900多个岗位，目前雇佣人数在11000人。

“汽车业在2009年、2010年大萧条时期的情况和现在不可同日而语，许多岗位缩减，密歇根可以看到很多这样的景象。”布雷松说，“现在汽车业正在回归，如果从工作机会上来看，像耐世特这样的公司，机会非常惊人，我们的工作需求大于市场能够提供的，尤其是工程师方面，所有的公司都在争夺这些人才，这里的确是一个很好的地方。”

中国资本的作用

在耐世特过去五年的发展中，中国资本对其起到了至关重要的作用，同时也受惠于这家企业的高速成长。

“收购最开始是稳定我们的客户基础，这一点非常重要，因为我们的客户都希望看到我们在财务上保持稳定。这是公司增长的一个重要里程碑。”布雷松表示。

他告诉记者，当时耐世特在财务上有很多问题，第一要务是寻找投资，而找到一个有声望的长期投资者十分重要，因为这是一个需要长期投资才能取得良好回报的行业，汽车制造商需要有这样的长期稳定性的供应商与合作伙伴。

此后耐世特开始关注运营层面，强化领导层。两年后这家发展势头不错的企业开始专注如何让公司上市。他表示，由于公司主要股东在中国，去香港上市是一个自然的选择，那边的投资者结构也更加国际化。

上市使得耐世特成功募集资金23亿港元，上市后PCM仍然持有公司整体三分之二左右的股份。之后耐世特开始聚焦于其他资本运作，在2014年末还发行了高收益债券，进一步扩充融资渠道。

2010年耐世特被收购之前，全年处于亏损状态，而之后则搭着汽车业复苏的顺风一路增长。根据公司最新的财报，2014财年的前6个月内，公司营业收入在14亿美元以上，较前一年同比增长23%；毛利润2.04亿美元，同比增长超过20%。而在2012年的同期时间内，公司营业收入11亿，毛利润1.55亿美元。

中国资本的注入不仅在最初将耐世特从财务困境中解救出来，更重要的是帮助他们开拓了中国市场。

布雷松表示，自从2010年耐世特被中国企业收购以来，公司在全球范围内的投资超过8.4亿美元，其中1.45亿美元投入中国市场。几年前他们在中国市场的份额在4%-5%左右，去年已经达到11%-12%，这一比例仍然在持续增长中。

“中国市场同时也是我们的国际客户所关注的最具增长力量的市场，对于我们的客户——美国汽车制造商来说，他们也乐于见到我们的主要股东有中国的国资背景。”他说。

现在耐世特在中国市场有许多新的客户，包括上海通用、上汽通用五菱（SGMW）和神龙汽车（DPCA）等。同时，中国市场是耐世特唯一一个全面提供电动助力转向系统（EPS）完整产品线的地区。（编辑 李关云）