黄金股借人民币资产贬值预期增光

黄金股借人民币资产贬值预期增光

本报记者 韩迅 上海报道

央行意外宣布人民币兑美元中间价报价机制变化，8月11日，人民币兑美元中间价报6.2298，较此前一日贬值1.9%，人民币兑美元即期汇率开盘后也随之一度贬值2%。

受此影响，8月11日，A股市场的纺织、外贸、黄金类企业出现上涨，如江苏舜天（600287.SH）、鲁泰A（000726.SZ）、瑞贝卡（600439.SH）、百隆东方（601339.SH）、如意集团（000626.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）、中金黄金（600489.SH）、赤峰黄金（600988.SH）、西部黄金（601069.SH）、山东黄金（600547.SH）等均以涨停报收。

星石投资首席策略师杨玲认为，本次央行超预期贬值关键在于是央行主动而非被动贬值，所以后期央行会有管理有节奏的维持汇率的相对稳定，且央行此次主动贬值不会对资金面造成很大冲击。

纺织外贸“救命草”

人民币贬值通道开启后，未来一两个季度内出口压力将明显缓解，这亦是外贸股大涨的重要原因。

8月11日，以如意集团、江苏舜天等为代表的外贸股走势强劲，其中如意集团、江苏舜天、上海物贸、道博股份等均以涨停报收。

不过，齐鲁证券首席策略师罗文波认为，汇率一次性贬值，消除长期贬值预期，对市场中长期运行方向影响较小。

WIND数据显示，批发零售行业中，如意集团的海外业务收入最高，达到141.49亿元，占营业总收入456.22亿元的31.01%左右。

如意集团尽管8月11日以上涨10%报收53.89元，但是盘后信息显示，机构参与并不多。

海外收入超百亿元的还有厦门国贸（600755.SH），其去年海外业务收入达到122.89亿元，占营业总收入22.23%左右。但是，厦门国贸并没有涨停，仅以单日上涨4.17%报收10.73元。

江苏舜天、上海物贸去年的海外业务收入分别为3.74亿元和2.71亿元。

同样，纺织业一直以来是受汇率和出口退税调整影响最大的行业之一。

华孚色纺（002042.SZ）今年半年报显示，其出口销售达到17.84，占营业收入的47.38%；鲁泰A去年年报显示，其欧美收入达到10.2亿元，占营业收入的16.53%，这两只股票双双涨停。

8月11日，央行对人民币汇率中间价报价的改革，进一步刺激国内对黄金的避险需求。国内黄金期货大幅上涨，最高触及227.3元/克，国内和黄金相关的上市公司股票，湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金、山东黄金等也纷纷涨停。

贬值影响有限

“按照行业经验，人民币对美元汇率每贬值1%，纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%。人民币相当于一次性贬值2%左右，纺织制造行业由于出口比例较高将有所收益，也更有利于获得汇兑损益。”上述基金经理直言，对于不少利润被结汇环节吞噬掉的纺织服装企业而言，人民币贬值将是刺激其业绩增长的最直接手段之一，“但目前中间价相当于一次性调整到位，继续大幅主动引导贬值的可能不大，对于纺织外贸类股票来说，可能就一个涨停板就结束了。”

此次人民币中间价下调对出口有多大的影响呢？

今年7月我国进出口总值为3472.87亿美元，同比下降8.2%，其中出口下降8.9%。

民族证券研究员朱启兵认为，当前中国出口增速的下行并不仅仅是因为汇率问题，而与出口产品机构的变化，以及加工贸易向东南亚等地转移也有一定关系。“因此，此次人民币贬值固然对出口有一定的正面影响，但不宜高估其影响。”

对于因人民币主动贬值而导致的事件性投资机会，多数机构投资者都认为这最多是一个交易机会，人民币不会单边持续下行。

杨玲认为，此次央行有管理有节奏的主动贬值，有助于A股长期走牛。

（编辑：庞华玮，邮箱panghw@21jingji.com）